计算机行业：计算机板块2024年的几点预测

（以下内容从华福证券《计算机行业：计算机板块2024年的几点预测》研报附件原文摘录）
以医疗IT/金融IT/行业信创为代表信息化需求有望在明年下半年看到明确复苏。 2023H1，面临宏观经济弱复苏以及财政支出下滑等，行业信息化需求放缓，大多公司收入利润双承压。 2023H2，在政策/产品/下游景气度等释放利好下，以医疗IT/金融IT/行业信创为代表的需求逐步好转，公司报表端预计有所修复。 我们认为， 展望2024年， 考虑到上半年企业预算限制以及过去几年整体需求进展受阻， 下半年政策有望加速提振需求。
计算机公司人效周期性见底， 2024年有望看到人均创收和创利拐点，景气度提升。 2022-23年受疫情影响，行业创收创利受阻， 人效周期触底， 部分出现裁员潮， 员工人数近3年CAGR<近5年CAGR，人均应付职工薪酬增速连续5年下滑， 且在2022年转负。 我们认为，展望2024年，人员供给与结构仍将小幅优化，叠加AI技术提供多样化提效工具、公司拳头产品规模化推广以及宏观经济好转改善供需错配等利好下，企业盈利能力有望回暖，利润收入增速剪刀差趋于扩大，新一轮人效红利或将回归。
数据要素运营交易在部分经济领先省份开始实现常态化。 10月25日国家数据局挂牌成立后，政策节奏明显加快，各地部门积极响应，部分经济领先省份出现抢跑现象。 12月7日，安徽省发布公共数据授权运营管理办法，对授权机制、运营规则、运营流程和安全保障进行了详细指导； 同日，国务院支持上海自贸试验区率先制定重要数据目录，探索建立合法安全便利的数据跨境流动机制。 我们认为，展望2024年， 伴随数据交易所建设加速和数据要素顶层政策明确， 后续数据要素有望自上而下加速。
AI国产算力形成规模，部分解决算力供需错配问题， AI应用端出现若干高渗透率应用，且更多AI终端产品开始涌现。 算力端： 华为和寒武纪流片能力提升。 华为昇腾910实现业界最佳AI性能与能效，已可比肩英伟达A100；寒武纪算卡涵盖训推双方向，领军国产自研芯片。 应用端： 伴随芯片迭代速度提升，民企加速AI应用创新， 逐步实现云端到终端跨越， 增强对AI应用销售形成的收入依赖。 我们认为，展望2024年，国产AI算力有望突破上量， AI云端应用有望规模推广以及实现从云端向终端的跨越。
建议关注： 人效周期和创新周期共振， 2024年计算机行业或仍是大年。 建议关注： 管理改善与需求共振，人效红利有望回归；数据要素自上而下加速，数据定价&运营&入表&流通体系成形，国内创新动力将进一步提升；国产算力突破上量打破供给瓶颈， AI技术革命有望重塑终端，实现云端向终端跨越，从智能驾驶到卫星互联网等多端兑现。
风险提示： 政策推进不及预期，技术迭代不及预期，行业竞争加剧。