煤炭行业信息点评：建立煤矿产能储备制度，发挥煤炭兜底保障作用

（以下内容从海通国际《煤炭行业信息点评：建立煤矿产能储备制度，发挥煤炭兜底保障作用》研报附件原文摘录）
投资要点：
事件：12月6日，国家发改委印发《关于建立煤矿产能储备制度的实施意见（征求意见稿）》，向社会公开征求意见，意见反馈截止日期为2024年1月6日。
建成一批产能储备煤矿，旨在推动煤炭产能保持合理裕度和足够向上弹性。意见稿主要内容：1）抓手：严格遴选标准，在晋陕蒙疆煤炭保供基地的新建和在建煤矿项目中优选一批建成产能储备煤矿，其设计产能（=储备产能+常规产能）要求不低于300万吨/年，储备产能占设计产能比重划分为20%/25%/30%三档，储备产能仅在应急状态下由国家统一调度，非应急状态下仅按照常规产能自主生产。2）目标：到2030年力争形成3亿吨/年的可调度产能储备，旨在推动煤炭产能保持合理裕度和足够向上弹性。3）保障：给予产能置换政策优惠，最高按设计产能的30%建设储备产能的，免予产能置换指标（其它两档免60%/80%）；优化环评要求及实施煤炭新增产能指标单列（不占用所在省区指标）。
反映当前供需格局偏紧，稳定且增强煤炭持续供给预期。我们认为：1）短期看，主要针对新建和在建产能，最快到27年才能形成一定规模，对当前煤炭供需关系影响较小，且反映目前煤炭供应仍偏紧。2）长期看，稳定且增强煤炭持续供给预期，限制煤价向上弹性。但从2030年目标看，累计新增设计产能最多将达到10亿吨（其中储备产能3亿吨），反映当前及未来相当长一段时间煤炭需求预期也不悲观，煤炭和建立容量电价机制的煤电依然占据国内能源保障的基础核心地位。3）新建和在建煤矿产能投资或有所加快，较为确定性利好煤机行业，建议重点关注天地科技、郑煤机。
投资建议：建议关注：（1）受益煤矿安全智能化改造以及新建产能投资加快的煤机公司：天地科技、郑煤机；（2）经济预期边际改善带动的焦煤板块顺周期机会，如淮北矿业、平煤股份、山西焦煤；（3）高分红动力煤公司，如陕西煤业、兖矿能源、山煤国际、中国神华；（4）有量增逻辑的低估值公司，如中煤能源、华阳股份。
风险提示。下游需求大幅下滑、保供稳价及限产政策影响需持续跟踪。