原油周报：OPEC+减产继续存疑，国际油价持续下跌

（以下内容从东吴证券《原油周报：OPEC+减产继续存疑，国际油价持续下跌》研报附件原文摘录）
【油价回顾】市场对欧佩克及其减产同盟国自愿减产的执行力继续存疑，欧美原油期货连续六个交易日走低，WTI及布伦特原油创今年二月以来最长下跌走势，然而跌幅已经缩窄趋稳。周四(12月7日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2024年1月期货结算价每桶69.34美元，比前一交易日下跌0.04美元，跌幅0.06%，交易区间68.8-70.48美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2024年2月期货结算价每桶74.05美元，比前一交易日下跌0.25美元，跌幅0.34%，交易区间73.6-75.48美元。
【油价观点】预计2023年油价仍然高位运行：供给端：紧张。能源结构转型背景下，国际石油公司依旧保持谨慎克制的生产节奏，资本开支有限，增产意愿不足；受制裁影响，俄罗斯原油增产能力不足且会一定程度下降；OPEC+供给弹性下降，减产托底油价意愿强烈，沙特控价能力增强；美国原油增产有限，长期存在生产瓶颈，且从2022年释放战略原油库存转而进入2023年补库周期。需求端：增长。今年国内经济恢复，引领全球原油需求增长，海外市场或将担心经济衰退引起原油需求下滑。综合国内外来看，全球原油需求仍保持增长态势。我们认为，油价出现大幅暴跌可能性较小，油价或将持续高位运行。
【原油价格板块】截止至2023年12月08日当周，布伦特原油期货结算价为75.84美元/桶，较上周下降3.04美元/桶（环比-3.85%）；WTI原油期货结算价为71.23美元/桶，较上周下降2.84美元/桶（环比-3.83%）；俄罗斯Urals原油现货价为63.32美元/桶，较上周下降3.96美元/桶（环比-5.89%）；俄罗斯ESPO原油现货价为72.03美元/桶，较上周下降5.33美元/桶（环比-6.89%）。
【美国原油板块】1）供给端。截止至2023年12月01日当周，美国原油产量为1310万桶/天，较之前一周减少10万桶/天。截止至2023年12月08日当周，美国活跃钻机数量为503台，较上周减少2台。截止至2023年12月01日当周，美国压裂车队数量为276部，较上周增加6部。2）需求端。截止至2023年12月01日当周，美国炼厂原油加工量为1620.1万桶/天，较之前一周增加17.9万桶/天，美国炼厂原油开工率为90.50%,较之前一周上升0.7pct。3）原油库存。截止至2023年12月01日当周，美国原油总库存为7.97亿桶，较之前一周减少430.3万桶（环比-0.54%）；商业原油库存为4.45亿桶，较之前一周减少463.3万桶（环比-1.03%）；战略原油库存为3.52亿桶，较之前一周增加33.0万桶（环比+0.09%）；库欣地区原油库存为2955.1万桶，较之前一周增加182.9万桶（环比+6.60%）。4）成品油库存。截止至2023年12月01日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为22360.4、1780.0、11204.5、3795.3万桶，较之前一周分别+542.0（环比+2.48%）、+152.8（环比+9.39%）、+126.7（环比+1.14%）、+132.2（环比+3.61%）万桶。
【相关上市公司】中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH）、海油工程（600583.SH）、海油发展（600968.SH）、石化油服/中石化油服（600871.SH/1033.HK）、中油工程（600339.SH）、石化机械（000852.SZ）。
【风险提示】1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）新能源加大替代传统石油需求的风险。4）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。5）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。6）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。7）全球2050净零排放政策调整的风险。