行业配置报告（2023年12月）：行业配置策略与ETF组合构建

（以下内容从西南证券《行业配置报告（2023年12月）：行业配置策略与ETF组合构建》研报附件原文摘录）
相似预期差行业轮动模型
最新配置观点：农林牧渔、纺织服装、交通运输、消费者服务、轻工制造、计算机
上月组合收益表现：2023年11月，组合月度收益0.03%，相较于行业等权指数超额收益-0.66%。11月行业配置为：农林牧渔、电力及公用事业、非银行金融、钢铁、轻工制造、交通运输。其中农林牧渔贡献超额收益1.95%，轻工制造贡献超额收益0.04%，交通运输贡献超额收益0.45%。
分析师预期边际变化行业轮动模型
最新配置观点：石油石化、食品饮料、汽车、家电、电力及公用事业、纺织服装
上月组合收益表现：2023年11月，组合月度收益1.5%，相较于行业等权指数超额收益0.69%。11月行业配置为：汽车、家电、石油石化、食品饮料、传媒、电力及公用事业。其中汽车贡献超额收益2.41%，食品饮料贡献超额收益0.05%，传媒贡献超额收益5.17%。
交易集中度因子行业轮动模型
最新配置观点：医药、消费者服务、纺织服装。
上月组合收益表现：2023年11月，组合月度收益1.37%，相较于行业等权指数超额收益0.68%。11月行业配置为：医药(2.93%)、钢铁(-1.46%)、消费者服务(2.64%)。
ETF组合构建
最新ETF行业组合配置：农林牧渔、医药、纺织服装、家电、食品饮料、计算机。
风险提示
本报告结论完全基于公开的历史数据，若未来市场环境发生变化，因子的实际表现可能与本文的结论有所差异，同时可能存在第三方数据提供不准确风险。ETF组合不构成投资收益的保证或投资建议，基金产品的表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。