工业企业利润数据点评：企业利润 行业名 连续正增长

（以下内容从华福证券《工业企业利润数据点评：企业利润 行业名 连续正增长》研报附件原文摘录）
事件：
1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额61154.2亿元，同比下降7.8%，降幅比1-9月份收窄1.2个百分点，连续第八个月收窄。10月份单月工业企业利润同比增速为2.7%，连续3个月实现正增长。
投资要点：
10月营收增速加快带动全年累计营收同比正增长。从营收成本的角度来看，受需求的持续改善，10月份工业企业营收增长速度加快，同比增长2.5%，增速较9月份加快1.3个百分点，并带动今年全年累计营收转为增长0.3%，成本端保持低速增长，综合来看，企业经营效益维持提升趋势，企业单位成本下降、毛利率继续改善。
三大门类利润增速均回升。分行业大类看，三大门类工业企业利润增速均有回升，其中采矿业利润同比跌幅继续小幅收窄，制造业利润增速明显改善，电气水利润增长加速。从对工业企业利润增长的贡献来看，10月份工业企业利润累计增速的提升全部来自于制造业企业的贡献，采矿业与电力、热力、燃气及水生产和供应业对企业利润的拉动作用均与前三季度持平。
制造业中，装备制造业利润维持增长，消费品与资源品制造业利润同比降幅均有所收窄。从细分行业看，电气机械、铁路船舶航空航天运输设备、通用设备行业利润均实现两位数增长，分别增长20.8%、19.1%、10.4%，分别拉动工业企业利润增长1.3、0.2、0.4个百分点。资源品类制造业行业随着产品价格的回升以及需求的恢复，对工业企业利润的拖累出现显著收窄。1-10月，黑色金属冶炼和压延加工业同比增速转为正增长，化学原料和化学制品制造业、有色金属冶炼和压延加工业、石油煤炭和其他燃料加工业利润降幅分别较前三季度收窄3.7、11.4和13.4个百分点，对规上工业利润的拖累分别较前三季度收窄0.4、0.3和0.2个百分点。
国有企业杠杆小幅上升。10月份，工业企业资产负债率为57.6%，继续较上月末持平。分行业类别来看，10月份，制造业企业资产负债率小幅上升至57.0%；采矿业10月资产负债率下降0.3个百分点至56.4%；电气水10月小幅上升至60.9%。分企业类型来看，10月份，国有控股资产负债率小幅上升但私营企业的资产负债率小幅回落，股份制较此前持平，外商投资企业资产负债率也小幅回升。
风险提示
一是地缘政治风险超预期；二是宏观经济不及预期；三是海外市场大幅波动等。