电子行业周报：2023Q3中国大陆高端智能手机出货量同比增长12.3%，PC市场有望重启增长

（以下内容从东海证券《电子行业周报：2023Q3中国大陆高端智能手机出货量同比增长12.3%，PC市场有望重启增长》研报附件原文摘录）
投资要点：
电子板块观点：2023Q3中国大陆高端智能手机出货量同比增长12.3%，双十一购物季期间小米和华为手机出货量均实现超40%同比增长，国内智能手机市场有望步入复苏轨道；联想2023/2024第二财季业绩环比改善，随着去库存周期接近尾声，PC市场有望重启增长。整体产业处于逐步回暖阶段，建议关注周期筑底、国产替代、汽车电子三条投资方向。
2023Q3国内高端智能手机出货量同比增长12.3%，小米华为实现出货量超40%同比增长，智能手机市场有望复苏。Canalys机构数据显示2023年Q3中国大陆高端智能手机（3500元以上）出货量同比增长12.3%，智能手机市场复苏迹象显著。根据BCI数据，在双十一大促（10月30日至11月5日）的统计周期内，小米和华为均取得了超过40%的增长率，其中小米增长了43.7万台，华为增长了36.8万台。TechInsights报告显示，双十一大促期间各智能手机品牌高端机型表现强劲，其中苹果、小米销量领先，苹果的iPhone15、15ProMax、15Pro和iPhone13的销量在京东分别排名第一、第二、第三和第五，并将苹果的平均售价推高至人民币7500元（约1050美元+)，同比增长7%；小米14和红米K60分别在4000-5999元（550-825美元）和2000-2999元（275-417美元）的细分市场中最畅销。国内智能手机市场在各厂商新机带动、电商促销、以及AI端侧大模型的引入背景下有望加速复苏，建议关注智能手机产业链。
联想2023/2024第二财季PC业务营收环比增长13.6%，PC市场有望重启增长。2023年11月16日，联想集团公布截至2023年9月30日的2023/2024财年第二财季业绩，实现营收144.10亿美元（约合人民币1044亿元），同比下滑16%，环比提升12%，连续两个季度环比提升，PC市占率以24%继续巩固领导地位；毛利率同比提升至17.5%，创二季度历史新高；实现归母净利润2.49亿美元，同比下滑54%，环比提升41%。细分业务来看，第二财季，联想PC业务所在的智能设备业务集团（IDG）实现营收115.15亿美元，同比下滑16%，占总营收比重高达80%；经营利润8.47亿美元，同比下滑17%。当季联想全球PC出货量环比增长约13%，带动联想PC业务营收在第二财季环比增长13.6%，IDG业务收入环比增长12%。我们认为目前PC行业复苏拐点渐显，各大厂商基本面向上趋势显著，盈利底部确定，随着行业去库存周期接近尾声，叠加PC市场需求逐步回暖以及AIPC等新技术的赋能和催化，我们认为PC产业链右侧投资机遇已现，建议关注PC相关产业链。
电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数下降0.51%，申万电子指数上涨0.86%，行业整体跑赢沪深300指数1.37个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第14位，PE(TTM)48.67倍。截止11月17日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(+0.03%)、电子元器件(+1.17%)、光学光电子(+1.71%)、消费电子(+1.02%)、电子化学品(+1.59%)、其他电子(+5.27%)。
投资建议：（1）下半年周期有望筑底的高弹性板块。关注存储的兆易创新、东芯股份、普冉股份、江波龙、佰维存储，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子，CIS的韦尔股份、思特威，射频的卓胜微、唯捷创芯；关注消费电子蓝筹股立讯精密；被动元器件涨价的风华高科；面板继续涨价的京东方A、深天马A、TCL科技。（2）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技。（3）中长期受益国产化，汽车电动化、智能化的汽车电子，关注MCU的国芯科技、芯海科技；功率器件的宏微科技、斯达半导、扬杰科技、闻泰科技。
风险提示：（1）下游需求不及预期；（2）国际贸易摩擦；（3）国产替代不及预期。