钢铁行业跟踪周报：宏观情绪导致钢价续涨，预计后续仍维持震荡态势

（以下内容从东吴证券《钢铁行业跟踪周报：宏观情绪导致钢价续涨，预计后续仍维持震荡态势》研报附件原文摘录）
投资要点
热点关注：
政策端： 10 月份社融改善。 2023 年前十个月社会融资规模增量累计为 31.19 万亿元，比上年同期多 2.33 万亿元。 10 月份社会融资规模增量为 1.85 万亿元，比上年同期多 9108 亿元。
本周（ 11.10-11.17）跟踪： 本周钢材价格稳中有涨，供给端产量有所增加，下游需求表现疲弱，库存仍处于历史正常低位水平，预计短期钢材价格仍维持震荡态势。
本周钢材价格受宏观情绪影响延续涨势： 本周钢材价格小幅上涨，截至 11 月 17 日上海螺纹钢报价 4080 元/吨，周涨 80 元/吨，金融盘面受宏观情绪带动期货价格整体普涨，原材料端本周铁矿废钢价格维持稳定，焦煤价格有所上涨，维持高位震荡态势，我们判断由于 10 月社融数据改善以及对国家支持保障房、旧改等政策利好预期钢价短期会有上涨行情，但长期来看仍需实际数据验证。
供给端产量小幅增加，下游需求仍显疲弱： 供给端本周五大钢材品种除热轧板卷外均有小幅增加，其中螺纹钢周涨 4 万吨，线材周涨 2 万吨，我们判断主要增产原因是钢材价格上涨导致钢企增产意愿偏强。需求端仍显疲弱，螺纹钢本周表需增加 2万吨，略有上涨， 但同比去年仍显疲弱， 我们预计由于天气原因后续逐步进入钢材消费淡季，需求难有亮眼表现。
库存仍处低位，降幅减速侧面体现需求不佳： 本周库存进一步下探，总库存下降31 万吨，其中社库下降 26 万吨，本周去库节奏较上周略有放缓， 预计后续或出现累库状态。
投资建议： 我们判断由于大部分钢企仍处于亏损状态叠加进入 11 月淡季来临， 供给有望逐步放缓， 叠加需求端地产表现没有明显改善，或在一段时间内维持疲弱状态， 库存拐点或开始逐步显现， 因此钢价难有明显提振，短期或受情绪影响+原材料成本维持高位支撑钢价震荡运行。标的建议关注华菱钢铁、宝钢股份。
风险提示： 下游需求不及预期；供给持续增长导致钢材价格下跌风险。