社服行业周报：出境游复苏开启再提速，关注冰雪旅游旺季到来

（以下内容从上海证券《社服行业周报：出境游复苏开启再提速，关注冰雪旅游旺季到来》研报附件原文摘录）
主要观点
冰雪旅游持续升温，温泉、滑雪产品预订大增。 同程旅行发布的《 2023 年滑雪旅行趋势报告》数据显示， 11 月第一周（ 11.01-11.05），平台“滑雪”相关搜索热度环比上升 120%，滑雪场门票和滑雪相关度假产品预订量环比涨幅均超过 100%。作为北京冬奥会滑雪项目举办地之一的张家口，酒店预订量同比 2022 年增长近 10 倍。 2023年冬季关注滑雪的游客主要来自江苏、上海、广东、湖北、浙江等省市。在滑雪目的地中，开板最早、拥有众多天然雪场的黑龙江和吉林仍为最受关注目的地， 新疆和浙江则是 2023 年滑雪游热度增长最快的省份。其中，新疆滑雪旅游热度同比增长超过 4 倍，浙江滑雪旅游热度同比上升超过 7 倍。目前，国内关注度最高的滑雪场是万达长白山国际滑雪场。在国民新旅游趋势下，滑雪也逐步成为更大众的旅行方式，滑雪游客也呈现显著的年轻化特征。关注滑雪的游客中， 90 后和00 后合计占比过半， 80 后占比近三成。据携程数据， 11 月 4 日-11 月8 日，携程平台上含温泉的景区门票预订量环比前 5 日（ 10.30-11.03）增长约 140%，同比 2022 年增长翻倍；而包含“温泉”、“私汤”、“泡汤”标签的酒店预订量环比增长近两成，同比 2022 年增长超过 150%。截至 11 月 8 日，预订至 2023 年底的温泉旅游订单热门城市 TOP10 为：重庆、北京、常州、珠海、南京、广州、沈阳、惠州、昆明、中山。避寒城市搜索热度较 2019 年同期增长两成以上。其中，三亚、海口、昆明、厦门、珠海、南宁、福州、西双版纳、泉州、北海成为 11 月最受关注的避寒城市 TOP10，热门城市 11 月以来单程机票均价为 700 元左右，预计 12 月后将继续上涨。我们认为，冬季奥运会的召开以及国家对冰雪旅游经济发展的支持，使得冰雪旅游成为当前我国旅游业发展的热点，国内各个省市冰雪旅游目的地、服务接待设施持续建设、升级，多样化产品持续推出，消费者冰雪游出游热情持续升温，预计 2023-2024 冰雪季出游人次及旅游消费将迎来高速增长，建议关注持续推进冰雪项目建设的长白山。
出境游复苏提速，预计 2024 年底可恢复至 2019 年水平。 据新京报，暑期过后，出境游市场不断迎来利好政策。 9 月以来，格鲁吉亚、泰国、安哥拉、突尼斯、斯里兰卡、哈萨克斯坦先后宣布对华实施免签政策，其中泰国对华实行的是为期五个月的免签政策。根据海关总署的最新规定， 11 月 1 日零时起，出入境人员免于填报《中华人民共和国出/入境健康申明卡》。另一方面，国际客运航班自 8 月下旬以来已稳定在疫情前的 50%以上，中秋国庆假期单周航班量增至疫情前的56%。 2023/24 年冬春航季，国际航线航班方面， 116 家航空公司的每周 13004 班客运航班计划申请获得批复，涉及 65 个境外国家，航班计划量约为 2019 年冬春航季的 70.7%。航班管家数据显示，目前已披露的 2023 年冬航季国际航线计划中，泰国的国际客运航班周频班次排名第一，其次是日本、韩国，三者占国际航班总量的 48.5%。截至 10 月底，国内航司每周执飞的中美往返客运航班已由年初的 8 对增至 24对。根据美国交通部发布的新指令，自 11 月 9 日起，允许中方航司每周可执行最多 35 对中美直航航班。 2023 年 9 月，世界旅游及旅行理事会预测，中国的出境旅游到 2024 年底可能会恢复到疫情前水平。我们认为， 2023 年是出境旅游市场的恢复期，其恢复速度取决于航班运力、签证政策、消费意愿与能力多方面因素的限制，随着冬春航季新航线发布等系列出境游供应链的恢复，出境游市场进入再提速阶段，建议关注受益于出境游需求稳步修复的众信旅游。
过去一周市场表现（2023.11.06-11.10）：
过去一周申万社会服务行业指数上涨 1.41%，板块整体跑赢沪深300 指数 1.34%。沪深 300 上涨 0.07%，上证综指上涨 0.27%，深证成指上涨 1.27%，创业板指上涨 1.88%。在 31 个申万一级行业中，社会服务排名第 10 名。申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮下跌 0.44%，旅游及景区下跌 0.80%，教育上涨 2.86%，专业服务上涨 3.56%。
投资建议
酒店板块建议关注华住集团-S、首旅酒店；餐饮板块建议关注海底捞；旅游及景区板块建议关注中青旅；免税板块建议关注中国中免；专业服务板块建议关注米奥会展、科锐国际；潮流零售板块建议关注名创优品。
风险提示
宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险。