家用电器与器具：基金持仓跟踪：23Q3重仓家电股持仓比例环比稳健提升，行业由低配转为超配

（以下内容从海通国际《家用电器与器具：基金持仓跟踪：23Q3重仓家电股持仓比例环比稳健提升，行业由低配转为超配》研报附件原文摘录）
23Q3重仓家电股持仓比例环比提升。据wind披露的基金23Q3季报，股票及偏股型基金23Q3重仓家电股持仓比例环比稳健提升，行业由低配转为超配0.5pct：板块整体重仓配置比例提升至2.4%，板块配置比例有所提升，达到自21Q2以来的新高。从主要重仓股的配置变化来看，美的集团、海尔智家及海信家电持股总量环比降低；石头科技、飞科电器、兆驰股份、三花智控等持股总量上升较多。
从前十大重仓看，基金在家电板块的重仓持股主要集中在白电、上游零部件龙头：美的集团、三花智控、海尔智家。从前十标的持股总量变动看，石头科技、飞科电器、兆驰股份持股总量快速增加，其中，石头科技持股市值从第七提升至第六，兆驰股份提升至前十，飞科电器重新回到前十位居第八。
投资建议。23Q3业绩陆续披露，行业延续23Q2的稳健复苏态势，出口景气度持续，重点关注业绩确定性较高，经营逐步向好的细分板块龙头企业。其中（1）关注出口链标的基本面改善。据海关数据，家用电器出口金额自23Q2以来降幅收窄并逐步稳健增长，出口相关的企业有望在低基数下实现恢复性增长。（2）关注政策催化下基本面有望修复的低估值标的。白电：收入端稳健增长，估值低位提供充分安全垫。重点关注估值底部的白电龙头：海信家电、美的集团、海尔智家和格力电器。小家电：行业出口有望回暖，内销表现平稳，新品类新渠道贡献增长点，关注受益于品牌代际变化的小熊电器、新宝股份。清洁电器：鉴于全能型基站产品性能的优化和价格的下探，我们预计其对扫地机销量的拉动作用有望在未来逐步凸显。当前出口链基本面有所改善，建议重点关注兼具β和α的石头科技。厨电：地产政策边际改善持续，后周期产业链成长信心亦有望回升。关注厨电龙头老板电器。中长期看集成灶板块渗透率仍有提升空间，关注板块细分龙头火星人、亿田智能、浙江美大等。黑电：我们认为黑电行业格局正在改善，价格层面受到品牌竞争的影响压力将减弱。成本端预计在面板厂控产策略+终端需求小幅复苏带动下，面板价格会有短暂上涨，但基于需求端的稳定与总产能的供给过剩，我们预计面板涨幅有限。我们判断行业龙头在格局改善的情况下继续深化变革，有望取得优于行业的增长，建议关注板块龙头海信视像、TCL电子。制冷产业链：制冷产业链方向继续关注新能源汽车热管理及热泵赛道。我们判断新能源热管理有望开启新赛道，热泵顺应节能减碳趋势中长期成长性明确，重点关注以热泵变频控制技术及热管理系统产品为核心，新能源战略布局清晰，并且扩延机器人及储能领域业务的部件龙头三花智控。
风险提示。原材料价格波动，海外需求波动。