电力设备与新能源行业研究：3Q23风电业绩总结：受益于下游需求提升，部分零部件龙头业绩表现突出

（以下内容从国金证券《电力设备与新能源行业研究：3Q23风电业绩总结：受益于下游需求提升，部分零部件龙头业绩表现突出》研报附件原文摘录）
核心观点
2023 年 1-9 月装机规模同增 74%，其中 3Q23 装机同增 67%。 据能源局统计， 3Q23 国内风电新增装机 10.49GW，同增 67% ，其中海风、陆风新增装机分别为 0.33GW、 10.16GW，同比变动-54%、 -25%。
2023 年 1-9 月招标规模同降 19%，其中 3Q23 招标同降 26%。 据我们统计， 3Q23 国内风电招标量达 18.6GW，同降 26%，其中新增陆风招标达 17.1GW，同比下降 25%，新增海风招标达 1.5GW，同比下降 34%。
2023 年陆风机组价格持稳，海风机组价格呈下降趋势。 据我们统计，目前陆风机组（不含塔筒）价格稳定在 1500-1800元/KW； 2023 年国内已有 13 个平价海风项目公布招标价格，其中含塔筒机组中标/预中标均价在 3707 元/KW，同比2022 年均价下降 9%。
3Q23 板块盈利环比小幅下降，部分零部件业绩表现突出。 据【SW 风电设备】统计口径， 3Q23 实现营收 503.93 亿元，同增 17%，环增 1%，主要因下游需求提高导致营收增长。 3Q23 实现归母净利润 20.26 亿元，同降 31%、环降 10%； 销售毛利率 17%，同降 1PCT、环降 1PCT； ROE 为 1%，同降 1PCT、环降 1PCT。 盈利下降主要由于新增产能集中在 3Q23转固带来的折旧摊销增多。 受益于下游需求提升， 以泰胜风能、金雷股份、新强联、天能重工、明阳电气、崇德科技为首的零部件龙头业绩同环比均出现了一定增长。
海风前期推进速度加快。 1）竞配： 6 月广东启动 23GW 海风竞配，目前 7GW 省管海域竞配结果已出； 7 月福建公布 2GW海风竞配结果； 2）核准：据不完全统计， 2022 全年/1Q23/2Q23/3Q23 各省市海风核准规模分别为 8.5/1.7/4.3/4.1GW，海风核准规模边际提升明显。 深远海打开长期空间。 近期，各省份纷纷开展深远海规划。 1） 5.8GW 江苏深远海海上风电项目开启前期工作； 2）上海计划在“十四五”期间，开发 4.3GW 深远海海上风电； 3）广东 17GW 国管海域启动竞配。 海风开工如约启动。 1）江苏龙源射阳项目已获核准批复，大丰 850MW 项目已进行海域使用权公示。江苏项目预期近期开工； 2）广东青洲五六七项目启动管桩招标。广东青洲六预期近期开工。 后续可重点关注数据及项目信息：1）海风招标量； 2）青洲五七项目进展； 3）帆石一二项目进展； 4）深远海政策落地情况。
盈利预测、估值和评级
“十四五”各省规划海风总新增规模为53GW， 2021&2022年合计并网规模达20GW， 2023-2025年累计新增规模将达33GW，海风装机边际提升高确定性。推荐关注： 1）深度受益于海风逻辑的塔筒环节与海缆环节； 2）新技术新趋势： a）随深远海发展，锚链需求随漂浮式风电应用释放； b）大型化下，液压变桨将替代电变桨； 3） 2H23 陆风排产加速，业绩确定性强的零部件龙头。
风险提示
大宗商品价格波动风险；政策风险。