房地产行业周报：新房成交同环比下降，北京执行公积金“认房不认贷”

（以下内容从开源证券《房地产行业周报：新房成交同环比下降，北京执行公积金“认房不认贷”》研报附件原文摘录）
核心观点：新房成交同环比下降，北京执行公积金“认房不认贷”
我们跟踪的64城新房成交面积同环比下降，17城二手房成交面积同比增长，环比下降，第44周土地成交溢价环比下降，高能级城市土拍热度依旧，优质央国企拿地补货意愿强。我们认为当前销售端方面，二手房在此轮利好政策刺激下呈向好态势，新房方面后续有望进一步随政策表现修复。本周合肥放开土地现价后首度土拍取得了高溢价表现，同时政策端北京执行公积金“认房不认贷”，昆明全面放开限售政策，未来供求关系将逐渐修复，更多逆周期调节举措有望在四季度加快落地。超大特大城市正积极稳步推进城中村改造，财政万亿国债发行也将有望提振地产投资增速，行业估值将陆续修复，新房市场有望企稳，二手房成交持续回暖，板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。
政策端：人民币房地产贷款同比微降，昆明取消限售政策
中央层面：人民币房地产贷款余额53.19万亿元，同比下降0.2%，与8月份持平，增速下滑态势有所企稳。发改委发声持续扩大有效投资，稳住外资外贸的基本盘；扎实推进现代化的产业体系建设，确确实实地解决部分企业的经营困难和问题；稳妥有序化解经济金融领域的风险，牢牢守住不发生系统性风险的底线。地方层面：北京执行公积金“认房不认商贷”政策；昆明商品房限售限购政策全部取消，涉及的土地供应、商品房交易、住房公积金贷款等政策将进一步优化。济南、金华、宜春、南平、德化进一步出台住房补贴优惠政策。
市场端：土地成交面积同比增长，合肥取消土拍限价后首拍成功收官
销售端：根据房管局数据，2023年第44周，全国64城商品住宅成交面积316万平米，同比下降17%，环比下降10%；从累计数值看，年初至今64城成交面积达15007万平米，累计同比下降16%。全国17城二手房成交面积为173万平米，同比增速20%，前值25%；年初至今累计成交面积7184万平米，同比增速29%，前值30%。
投资端：2023年第44周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积5657万平方米，成交土地规划建筑面积4634万平方米，同比增加3%，成交溢价率为2.8%。一线城市成交土地规划建筑面积36万平方米，同比下降83%；二线城市成交土地规划建筑面积1200万平方米，同比增加7%；三线城市成交土地规划建筑面积3398万平方米，同比增加7%。合肥市区地块取消上限地价后首拍，吸金约77亿，平均溢价率达30.14%。
融资端：国内信用债发行同环比下降
2023年第44周，信用债发行27亿元，同比减少45%，环比减少56%，平均加权利率3.28%，环比减少5BPs，无新增海外债发行。
风险提示：（1）市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。