收入稳健增长，B端业务持续发力

（以下内容从华西证券《收入稳健增长，B端业务持续发力》研报附件原文摘录）
美的集团(000333)
事件概述
公司发布2023年前三季度财报：
23年前三季度：营业总收入实现2924亿元（YOY+7.6%），归母净利润实现277亿元（YOY+13.3%），扣非后归母净利润实现268亿元（YOY+11.5%）。
23年单三季度：营业总收入实现946亿元（YOY+7.4%），归母净利润实现95亿元（YOY+11.9%），扣非后归母净利润实现92亿元（YOY+9.7%）。
分析判断:
国内空调行业：
根据产业在线：
（1）内销销量Q3同比约1%；
（2）外销销量Q3同比约21%；
分业务：新能源及工业技术增速表现亮眼
公司新能源及工业技术年初至报告期末实现收入为213亿元，同比增长25%，智能建筑科技年初至报告期末实现收入为212亿元，同比增长19%，机器人与自动化年初至报告期末实现收入为229亿元，同比增长17%。
盈利能力：
根据wind：
2023年前三季度：公司实现毛利率约25.7%（YOY+2.2pct），净利率9.7%（YOY+0.6pct）
2023年单三季度：公司实现毛利率约27.0%（YOY+2.5pct），净利率10.3%（YOY+0.6pct）。
费用率等：
根据wind：
2023年前三季度：销售、管理、研发费用率分别同比约+0.9、+0.2、+0.1pct；
2023年单三季度：销售、管理、研发分别同比约+1.3、+0.4、+0.1pct。
投资建议
结合前三季度业绩，我们维持盈利预测，我们预计2023-2025年公司收入为3793、4101、4376亿元，归母净利润为336、375、407亿元，对应EPS分别4.78/5.33/5.79(前元值为4.79/5.33/5.80元，变化主因2023年9月28日股权激
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励致股本变动)，以2023年10月31日收盘价52.92元计算，对应PE分别为11/10/9倍，我们维持“增持”评级。
风险提示
下游行业景气度不及预期风险、行业竞争加剧、订单获取不及预期、上游原材料成本波动等风险、新技术迭代风险、行业空间测算偏差、第三方数据失真风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险、汇率波动等。