新消费周观点：国内外利好频传，消费板块布局机会已至

（以下内容从信达证券《新消费周观点：国内外利好频传，消费板块布局机会已至》研报附件原文摘录）
周观点：政策利好频出，中美关系有望缓和，看好消费板块超跌反弹。10月以来全球地缘政治风险加大，A股外资持续流出、资金趋紧，上周沪指跌破3000点，与持续向好的经济基本面背离。而本周国内中央财政公布将在今年Q4增发23年国债10000亿元，有利于间接化解地方债务，释放了政府稳定经济增长的信号；国际关系上，本周美国总统拜登会见到访的中共中央政治局委员、外交部长王毅，为后续11月APEC会议中美元首会晤营造有利气氛，中美关系或将迎来好转。国内和国际利好信号频出，有利于稳定盈利预期和风险偏好回升，以及巩固中长期增长逻辑，本周沪指也收复3000点，消费板块底部反弹。实际上，8月以来消费板块持续调整，已跌出价值，在当前悲观的市场环境下，逐步累计的利好因素也为后续反弹积蓄能量。我们建议从确定性角度布局2024年消费赛道，例如今年被出游消费挤压的本地消费&服务业态，比如医美、白酒等，明年在低基数下或将获得更快增长；此外，其他利好因素也有望增强这些消费赛道2024年确定性，例如医美行业持续获批新品等。
美容护理周观点：
医美：Q3医美标的业绩佐证细分赛道β，关注核心标的布局机会。细分赛道β依然较为明确。三季报披露周期即将进入尾声，从板块标的医美业务表现来看，行业细分赛道β属性依旧有较好兑现，从Q3增速来看：昊海生科玻尿酸业务同比增长50%+、公司预计爱美客濡白天使增速达120%、华东医药伊妍仕同比增长80%+，足见再生类以及胶原类产品依然在高速成长的轨道上；后续11-12月出行对于医美机构客流的分流影响减小（且22年同期为低基数），可期待上下游标的有较好增速兑现。
爱美客依然存在较多预期差，关注布局机会。我们认为当前公司依然有较多预期差存在：
①再生类潜力依然可观，如生类放量节奏公司预计在24年启动。Q3濡白天使依然展现亮眼增速，公司预计保持环比增长，同比增速超120%；如生天使基于其独特定位以及相对于玻尿酸产品更优的临床表现，当前终端机构反馈较好，推广的机构数量以及使用数量有望高于当前明星单品濡白天使，24年开始推广放量后或可兑现优异增速。
②嗨体存货消化影响Q3表现，后续眼部适应症获批有望催化熊猫针增长。Q3嗨体颈纹针持续消化存货、熊猫针在宣传合规考虑、胶原竞品增多之下增长放缓，导致嗨体系列产品Q3增速偏弱。但考虑到嗨体颈纹针作为兼具效果以及性价比的项目选择，在消费恢复、行业渗透加速的情况下或有优异表现；熊猫针则持续推进眶周适应症注册、布局动物源胶原产品加强综合竞争力；水光产品Q3公司预计亦有较好表现，合规红利之下有望持续贡献优异增长。随着公司组织架构优化提升效率、多产品线继续兑现优异增长，公司α有望逐渐再次得到市场认可，根据wind一致预期，24年PE仅27X，建议积极关注布局机会。