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原油周报:关注中东局势,油价高位震荡

来源:信达证券 作者:左前明,胡晓艺 2023-10-29 17:38:00
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(以下内容从信达证券《原油周报:关注中东局势,油价高位震荡》研报附件原文摘录)
【油价回顾】截至2023年10月27日当周,油价高位震荡。本周,中东的外交努力增强,试图遏制以色列和哈马斯之间的冲突,以色列推迟对加沙的入侵计划以谈判释放人质,中东局势出现缓和前景,然而随后美国准备在以色列部署防空力量,以色列称对加沙地带发动的地面进攻“即将到来”,地缘风险加剧;叠加欧洲经济数据疲软打压能源需求前景,美国三季度经济增长或使美联储加息预期升温等利空因素,油价本周呈震荡走势。截至本周五(2023年10月27日),布伦特、WTI油价分别为90.48、85.54美元/桶。
【油价观点】我们认为产能周期引发能源通胀,无论是传统油气资源还是美国页岩油,资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原油长期资本开支不足,全球原油供给弹性将下降,而在新旧能源转型中,原油需求仍在增长,全球或将持续多年面临原油供需偏紧问题,中长期来看油价或将持续维持中高位。
【原油价格板块】截至2023年10月27日当周,布伦特原油期货结算价为90.48美元/桶,较上周下降1.68美元/桶(-1.82%);WTI原油期货结算价为85.54美元/桶,较上周下降2.54美元/桶(-2.88%);俄罗斯Urals原油现货价为75.20美元/桶,较上周下降6.49美元/桶(-7.94%);俄罗斯ESPO原油现货价为84.33美元/桶,较上周下降4.26美元/桶(-4.81%)。
【海上钻井平台日费板块】截至2023年10月20日当周,海上自升式钻井平台日费为9.51万美元/天,较上周+161美元/天(+0.17%);海上半潜式钻井平台日费为31.14万美元/天,较上周-33美元/天(-0.01%)。
【美国原油供给板块】截至2023年10月20日当周,美国原油产量为1320万桶/天,与上周持平。截至2023年10月27日当周,美国活跃钻机数量为504台,较上周增加2台。截至2023年10月27日当周,美国压裂车队数量为275部,较上周增加6部。
【美国原油需求板块】截至2023年10月20日当周,美国炼厂原油加工量为1518.9万桶/天,较上周减少20.7万桶/天,美国炼厂开工率为85.60%,较上周下降0.5pct。
【美国原油库存板块】截至2023年10月20日当周,美国原油总库存为7.72亿桶,较上周增加137.2万桶(+0.18%);战略原油库存为3.51亿桶,与上周持平;商业原油库存为4.21亿桶,较上周增加137.2万桶(+0.33%);库欣地区原油库存为2122.6万桶,较上周增加21.3万桶(+1.01%)。
【美国成品油库存板块】截至2023年10月20日当周,美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为22345.7、1741.5、11208.7、4176.9万桶,较上周分别+15.6(+0.07%)、+147.1(+9.23%)、-168.6(-1.48%)、-129.2(-3.00%)万桶。
相关标的:中国海油/中国海洋石油(600938.SH/0883.HK)、中国石油/中国石油股份(601857.SH/0857.HK)、中国石化/中国石油化工股份(600028.SH/0386.HK)、中海油服/中海油田服务(601808.SH/2883.HK)、海油工程(600583.SH)、中曼石油(603619.SH)、杰瑞股份(002353.SZ)等。
风险因素:(1)地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。(2)宏观经济增速严重下滑,导致需求端严重不振。(3)OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。(4)美国解除对伊朗制裁,伊朗原油快速回归市场的风险。(5)美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。(6)新能源加大替代传统石油需求的风险。(7)全球2050净零排放政策调整的风险。





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