(以下内容从华福证券《非银金融行业周报:华福非银周报:“开门红”预收暂停延缓需求释放,券商集中回购提振市场信心》研报附件原文摘录)
本周观点:
银保监会新规严控“开门红”,预计短期影响保险负债端销售节奏,但依旧看好中期需求强劲。
券商集中发布回购计划或预案,利于提振市场信心及稳定股价,看好后续估值进一步修复。
核心数据追踪:
经纪业务:本周日均股基成交额8549亿,环比-4.3%;年初至今日均股基成交额9956亿,同比-3.5%。8月新增投资者100万人,环比+9.4%。
融资融券:截至10月19日(10月20日数据未更新),两市两融余额为1.62万亿,较前周+0.03%,较年初+5.1%。
投行业务:本周3单IPO上市,较前周减少0单;年初至今IPO规模3294亿,同比-35.9%。
公募基金:本周新成立权益基金规模17亿元;年初至今新成立权益基金规模2379亿,同比-35%。
场外衍生品:截至23年7月,期末场外期权+收益互换存续未了结初始名义本金2.18万亿,环比+5%,同比-5%。
国债收益率:截至10月20日,中债国债10年期到期收益率为2.71%,较上周-3.50bps,较年初-11.76bps;十年期国债750移动平均为2.88%,较上周小幅下行,较年初-3bps。
板块估值:截至10月20日,券商板块PB(LF)1.24x,位于2018年以来20.40%分位数;保险方面,国寿、平安、太保、新华的PEV估值分别为0.67、0.52、0.47、0.39。
风险提示:
政策力度不及预期;
新规影响超预期;
权益市场动荡,经济下行压力大。