航空机场板块2023年9月数据点评：暑运旺季后9月民航载客量环比下滑，国际运力有序恢复

（以下内容从上海证券《航空机场板块2023年9月数据点评：暑运旺季后9月民航载客量环比下滑，国际运力有序恢复》研报附件原文摘录）
主要观点
行业数据
根据航班管家测算， 2023 年 9 月全民航共运输旅客约 5367 万人次，同比增长 167.0%，较 2019 年同期下滑 2.0%。与暑运旺季相比， 9 月民航载客量呈现回落趋势。
行业观点
根据各航司发布的 9 月运营数据来看，中国国航、中国东航、南方航空 9 月共运输旅客 3292.9 万人次，约占全民航总运输量的 61%，较2019 年同期增长 1.1%。主要航司 9 月的客运运力较 8 月均呈现环比下 滑 趋 势 ， 南 航/国 航/东 航/吉 祥/春 秋 9 月 ASK 分 别 完 成27717.1/26365.2/22018.9/3890.4/3915.7 百万公里。此外，旅客周转量 方 面 ， 南 航/国 航/东 航/吉 祥/春 秋 9 月 RPK 分 别 完 成21814.8/19560.6/16208.7/3246.3/3535.6 百万公里。从恢复程度来看， 9 月国航/吉祥/春秋的 RPK 已超过 2019 年同期水平，运力投放方面，国航/吉祥/春秋 9 月的 ASK 均超过 2019 年同期水平。
我们认为，今年整体民航市场的恢复进度较为强劲，随着国际航线的逐步增加，此前航司过剩的运力在回归国际航线后预计得到进一步的平衡；今年下半年来看，航司的业绩有望进入一个盈利周期的起点。
航司数据
各航空公司 23 年 1-9 月较 19 年同期的恢复情况：
RPK 整体：吉祥（113.1%） > 春秋（107.7%） > 国航（88.8%） > 南航（84.5%） > 东航（78.9%）；
RPK 国际：吉祥（61.4%） > 春秋（39.1%） > 南航（37.0%） > 东航（31.3%） > 国航（30.5%）；
ASK 整体：吉祥（117.4%） > 春秋（110.6%） > 国航（99.7%） > 南航（90.5%） > 东航（88.5%）；
ASK 国际：吉祥（71.0%） > 春秋（42.7%） > 南航（38.5%） > 国航（36.1%） > 东航（35.6%）。
23 年 9 月各航司较 19 年同期恢复情况：
RPK 整体：吉祥（113.2%） > 春秋（105.6%） > 国航（102.5%） > 南航（92.3%） > 东航（90.1%）；
RPK 国际： 吉祥（75.3%） >南航（58.5%） > 东航（56.2%） > 国航（53.7%） > 春秋（33.6%）；
ASK 整体：吉祥（116.2%） > 国航（111.3%） > 春秋（105.8%） > 东航（97.7%） > 南航（95.8%）；
ASK 国际：吉祥（84.9%） > 国航（60.1%） > 东航（59.3%） > 南航（57.7%） > 春秋（38.6%）。
8 月客座率：春秋（90.3%） > 吉祥（83.5%） > 南航（78.7%） > 国航（74.2%） > 东航（73.6%）。
机场数据
各机场 23 年 1-9 月较 19 年同期的恢复情况：
旅客吞吐量：深圳机场（97.0%） >厦门空港（86.7%） >白云机场（84.9%） >浦东机场（66.9%） >首都机场（50.8%）；
航班起降架次：深圳机场（104.7%） >厦门空港（92.5%） >白云机场（92.4%） >浦东机场（81.1%） >首都机场（62.4%）。
23 年 9 月各机场较 19 年同期恢复情况：
旅客吞吐量：深圳机场（98.6%） >厦门空港（89.0%） >白云机场（87.4%） >浦东机场（84.0%） >首都机场（59.4%）；
航班起降架次：深圳机场（104.3%） >浦东机场（96.4%） >白云机场（94.7%） >厦门空港（93.5%） >首都机场（67.2%）。
风险提示
宏观经济不及预期；旅客出行需求不及预期；国际地缘冲突加剧；油价上涨等