建筑装饰行业跟踪周报：建筑业短期景气平稳，继续关注政策发力空间

（以下内容从东吴证券《建筑装饰行业跟踪周报：建筑业短期景气平稳，继续关注政策发力空间》研报附件原文摘录）
投资要点
本周（2023.10.8–2023.10.13，下同）：本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅-4.42%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-0.71%、-0.42%，超额收益分别为-3.71%、-4.00%。
行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：（1）超大特大城市城中村改造将分三类实施：一类是符合条件的实施拆除新建，另一类是开展经常性整治提升，第三类是介于两者之间的实施拆整结合，已入库城中村改造项目162个，城中村改造继续落地推进有望推动地产房建类投资回暖。（2）六部门联合印发《城市标准化行动方案》：《行动方案》提出重点任务，一方面夯实城市高质量发展的标准基础，加快建设城市高质量发展标准体系；另一方面将加强标准在城市全域的实施推广应用，系统推进城市标准化工作。（3）十四届全国人大常委会第六次会议10月20日至24日将在京举行：提请审议授权提前下达部分新增地方政府债务限额的议案，有利于合理安排债券发行节奏，充分发挥地方政府债券项目对投资的拉动效应。（4）9月金融数据：9月新口径下社融同比增速9.0%，较8月持平，9月新增社融4.12万亿元，同比多增5638亿元，在去年高基数上主要是政府债拉动导致多增。居民中长期贷款表现明显改善，得益于地产需求端政策以及下调存量按揭利率落地，企业中长期贷款在去年高基数上表现亦不差，显示经济改善的迹象，后续随着逆周期调节政策继续落地，可继续观察信贷改善的持续性。
周观点：（1）9月建筑PMI环比回升，仍处较高景气区间，但基建和地产投资端压力仍然较大，仍有待增量政策工具落地；近期地产政策持续推出，我们预计后续稳增长政策有望继续发力，期待基建端更多增量政策工具落地，近期各地方政府化债工作稳步推进，防风险同时，期待后续财政政策发力。我们继续看好估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头企业估值持续修复机会，推荐中国交建、中国建筑、中国电建、中国铁建、中国中铁等。
（2）“一带一路”方向：二十大报告提出共建“一带一路”高质量发展，将进一步深化交通、能源和网络等基础设施的互联互通建设，开展更大范围、更高水平、更深层次的区域合作，为建筑央国企参与一带一路沿线市场打开更大空间，今年以来我国与“一带一路”沿线国家贸易保持较快增长，一带一路沿线国家的基建需求也有望提升；今年是一带一路倡议提出10周年，第三届“一带一路”高峰论坛将在下周举办，未来预计更多合作和政策支持有望出台，海外工程业务有望受益，多个国际工程公司上半年海外订单高增，后续有望逐渐兑现到业绩层面。建议关注国际工程板块，个股推荐中材国际，建议关注中工国际、北方国际、中钢国际等。
（3）需求结构有亮点，新业务增量开拓下的投资机会：在双碳战略、绿色节能建筑等政策推进下，装配式建筑、节能降碳以及新能源相关的基建细分领域景气度较高，有相关转型布局的企业有望受益。推荐铝模板租赁服务商志特新材；建议关注装配式建筑方向的鸿路钢构。
风险提示：地产信用风险失控、政策定力超预期、国企改革进展低于预期等