每日晨报

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
银河观点集萃：
宏观：考虑十一期间发布的PMI、旅游、住宅成交等数据，更新9月经济指标预测值：价格方面，预测9月CPI降至+0.0%（前值0.1%），PPI收窄降幅至-2.1%（前值-3.0%）。金融方面，考虑政策组合出台后进入观察期，下调M1、M2预测，但上调社融增速和信贷新增。经济运行方面，下调全年固定资产投资增速预测，其中制造业投资、基建投资增速上调，但房地产开发投资增速进一步下调。此外上调工业增加值增速至4.2%，上调消费增速预测至6.3%。维持进出口预测在三季度见底，美联储停止加息（可能2024Q2）之后加速回升的预期。
策略：9月14日，央行宣布9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。本次降准为今年以来央行第二次实施降准，在支持商业银行信贷扩张，呵护银行净息差空间的同时，有助于支持金融机构增加对实体的资金投入，巩固我国经济回升向好态势。9月15日，央行开展1年期MLF操作5910亿元。政策助力加大信贷投放，持续释放稳增长信号。随着市场主体信心逐渐好转，经济持续恢复向好，A股市场震荡向上概率较大。
北交所：培育中小企业独立市场，多层次资本市场重要环节。“深改19条”：立足当前，筹划长远，打造吸引力&影响力兼具交易所。“挂牌满12月”起算节点优化，优化战配安排，放宽战投比例。两融优化、转板通畅、做市扩容，北交所交投活跃度将再上台阶。引导公、私募长期资金加大投资，个人投资者参与数量将提升。《意见》的出台，从上市公司供给、交易制度优化、长期资金入市等多方面促进北交所的长期稳定发展，改革深化，使得服务创新型中小企业的“主阵地”效果更加明显，促使北交所品牌、特色的形成，北交所未来将成为具有品牌吸引力和市场影响力的交易所。长期仍建议关注：①政策支持的专精特新，专注于细分赛道龙头优质中小公司；②长周期战略下的高景气度赛道，如双碳、半导体、高端制造等，关注其上下游产业链的相关标的。
环保公用：缓解可再生能源消纳压力，新型电力系统建设逐步完善。需求侧响应是电力市场化改革的重要组成部分，通过提升电力系统灵活性和响应能力，有助于缓解可再生能源消纳压力，促进新型电力系统建设。重点推荐：（1）新能源：三峡能源（600905）、龙源电力（001289）、芯能科技（603105）、太阳能（000591）、中闽能源（600163）、江苏新能（603693）、广宇发展（000537）、协鑫能科（002015）；（2）水电：长江电力（600900）、华能水电（600025）、川投能源（600674）。
化工：油价重心抬升，看好成长型周期标的。年初至今，石油化工行业收益率8.1%，表现优于整个市场，较沪深300指数高12.5个百分点；排在109个二级子行业的第29位。截至9月27日，石油化工板块整体估值（PE（TTM））为30.0x。预计油价重心将在中高位运行，建议关注内需修复下的周期弹性以及实施规模扩张的龙头企业。推荐宝丰能源（600989）、卫星化学（002648）、广汇能源（600256）等。