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8月快递月报:通达单票收入同比下降,申通业务量增速近25%

来源:海通国际 作者:Nan Yu,Yuejiang Luo 2023-10-09 15:15:00
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(以下内容从海通国际《8月快递月报:通达单票收入同比下降,申通业务量增速近25%》研报附件原文摘录)
投资要点:
2023年8月快递业务量数据。快递行业:2023年8月,全国快递企业实现业务量111.6亿件,同比增长18.3%。2023年1-8月,全国快递企业实现业务量814.6亿件,同比增长15.9%。8月,行业规模增长较为良好,日均揽收量在3.5亿件左右,周业务量持续上升。
四家上市快递公司:2023年8月,顺丰、韵达、圆通、申通分别实现快递业务量/业务量同比增速为:9.10亿件/+11.93%(同比变动不含丰网)、16.23亿件/+9.07%、17.41亿件/+14.51%、15.21亿件/+24.04%。2023年8月,各快递公司业务量增速展现不同增幅,其中,申通的业务量增速高于行业水平,韵达的业务量同比及环比均实现正向增长。
2023年8月快递公司市占率情况。2023年8月,顺丰、韵达、圆通、申通市占率分别达到8.15%、14.54%、15.60%和13.63%。相较23Q2,这四家公司的市占率变动分别为-0.94、-0.70、+0.53和+0.26个百分点。
2023年8月收入及单票数据。快递行业:8月实现业务收入992.8亿元,同比增长12.3%;实现单票收入8.90元,同比下滑5.09%,环比上升0.05元。四家上市快递公司:顺丰、韵达、圆通、申通分别实现单票收入/同比增速为:16.54元/-6.61%、2.17元/-17.18%、2.34元/-7.27%和2.10元/-13.22%。2023年8月,顺丰、韵达、圆通、申通的单票收入环比分别-0.19元、-0.03元、+0.01元及-0.05元。8月,受快递行业淡季的影响,通达系单票收入同比均有所下滑,其中韵达及申通的单票下滑幅度超10%。
2022年,由于疫情阶段性影响,业务量增速放缓,但受益于持续改善的行业格局,通达系的单票收入表现仍具韧性。我们预计2023年主要快递公司单票收入趋于稳定,同比降幅为个位数。行业格局。2023年1-8月,快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为84.1,较1-7月下降0.2。我们预计2023年CR8或将缓慢提升。
投资建议。短期我们建议关注圆通速递,中长期我们建议关注经营情况逐季度改善、品牌壁垒逐步增强的顺丰控股。
风险提示。价格战卷土重来、电商件增速放缓、人力成本大幅增加、油价波动。





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