有色金属行业周报：美联储加息表态超预期，贵金属趋势不改

（以下内容从开源证券《有色金属行业周报：美联储加息表态超预期，贵金属趋势不改》研报附件原文摘录）
周观点：美联储加息表态超预期，贵金属短期承压长期趋势不改
贵金属：10月2日，美国9月PMI超预期达49，预期47.9，前值47.6。同日，美联储鹰派发言进一步强化加息预期，美元指数走强，压制黄金价格。10月6日，美国9月非农就业数据大幅超出预期，新增33.6万人，预期新增17万人，前值增加18.7万人，失业率环比持平在3.8%。美国经济仍然维持较强走势，为进一步加息提供支撑。
铝：供给端，据SMM，9月份国内电解铝产量有望同比增长5.2%至353万吨附近，10月份国内短期无大量增产预期，云南企业四季度暂未出现减产情况。需求端，国内铝下游加工板块国庆假期基本维持正常生产。库存采购方面，多数企业在节前主要为按需采购，加工企业整体备货情绪不高。总体看，库存端小幅上行，节中开工率稳保持稳定，供给端短期未有增减，预期铝价将横盘震荡。
铜：宏观方面，美国PMI及就业数据超预期向好，美联储加息预期强化，美联储鹰派表述超预期，美元指数走强，压制海外铜价。供给端，据SMM，预计10月电解铜产量环比将进一步增加，国庆期间，电解铜库存增加了2.05万吨至9.36万吨，累库幅度高于2022年同期的1.65万吨。需求端，下游加工企业开工率低于2022年同期，下游对10月订单持谨慎态度。总体看，需求端偏弱运行，供给端短期产量上行，铜价短期或持续承压。
锡：锡供给端，据SMM，节中多数冶炼企业生产部门正常生产，预计节中国内云南和江西地区冶炼企业开工率小幅回落，且节中依然有进口锡锭到国内市场，预计节后国内锡锭供应将相对宽松。需求端，节中下游焊料企业多数放假，9月部分焊料企业反应订单有所增加，国内锡锭库存下行。总体看，供给端明显增加，需求端有所恢复，10月需关注焊料新增订单及佤邦停产情况，预计锡价震荡上行。
商品价格：本周（10.2-10.6）黄金、白银、铜、铝、锡价格全面下挫
黄金：10月6日，COMEX黄金收盘价1831.8美元/盎司，周度环比-0.8%。10月6日，美元指数收于106.11，周度环比变动-0.1%；美国10年期国债收益率收4.78%，周度环比变动+19.0pct。
白银：10月6日，COMEX白银收盘价20.9美元/盎司，周度变动-6.3%。COMEX白银库存周度环比+1.19%。
铝：10月6日,LME铝现货结算价2208美元/吨，周度环比-4.31%。
铜：10月6日,LME铜现货结算价7968美元/吨，周度环比-3.78%。
锡：10月6日,LME锡现货结算价23965美元/吨，周度环比-1.0%。
宏观日历：下周（10.9-10.14）重点关注国内CPI及海外CPI数据下周，美国9月核心PPI及CPI数据公布，若美国通胀水平超预期维持高位，本轮加息周期持续性或进一步拉长。同时需关注国内9月CPI数据及需求复苏情况。
风险提示：国内经济下行压力，美联储加息政策不确定性，贸易摩擦等。