快递8月数据点评：件量增速改善，但价格竞争依旧激烈

（以下内容从东兴证券《快递8月数据点评：件量增速改善，但价格竞争依旧激烈》研报附件原文摘录）
事件：8月全国快递服务企业业务完成量111.62亿件，同比增长18.3%。其中同城件业务量增长6.2%，异地件业务量增长19.3%。
点评：
行业件量增速回升，A股公司整体份额有所下降：8月快递行业业务量增速与7月相比有所提升。A股上市公司中，申通业务量增速最高，高出行业增速均值约6pct；圆通增速低于行业增速约4pct；韵达脱离了连续两个月的同比负增长，增速大幅提升，但依旧低于行业均值。
值得注意的是，由于申通以外的A股上市公司业务量增速都低于行业均值，导致A股四家上市公司的整体市场份额从去年同期的54.9%降至今年的51.9%，降幅较为明显。具体到各家公司，顺丰剥离丰网之后业务量有所下降，属于正常现象；韵达件量增速经历了较长的低迷期，目前刚刚开始出现回升势头。而考虑到行业整体的高增长，预计中通、极兔等未披露月度数据的企业都维持了较高的增速。
圆通单价环比基本持平，韵达申通还在下探，价格竞争较为激烈：8月同城件与异地件单价同比分别下降3.9%和7.3%，降幅环比扩大。虽然单件下降较明显，但从各快递企业中报的情况来看，二季度单价与单位成本呈现同步下降，因而对盈利的影响还处于可控范畴。
但也必须承认，目前通达系的价格竞争大概率还会持续一段时间，且不排除烈度继续提升的可能。上市公司方面，8月申通、圆通与韵达的单件收入同比降幅分别为13.2%，7.1%和17.2%，其中圆通价格环比微增，而韵达和申通单价环比还在下探。可以看出低价件的领域价格竞争更为激烈。
关注旺季价格战缓和的可能性：我们认为，本轮价格战如果想要出现明显的缓和，那么最好的契机就是借助双十一旺季的到来实现行业整体提价，因此未来一个月行业的价格趋势值得关注。
投资建议：通达系价格竞争的加剧可能会继续拉大各家公司盈利能力的差距。尽管价格战难以避免，但更应该看到的是行业从成本竞争转向高质量发展的大势所趋。通达系以量取胜的时代已经渐行渐远，我们认为对目前的价格战没有必要过分担忧。
A股快递企业股价今年以来大幅回调，已经反映了对于价格战的悲观预期，我们认为这给予了投资者左侧布局的时机，值得重点关注。
风险提示：行业价格战加剧；人力成本攀升；政策面变化等。