战略科技（计算机）行业周报：关注算力租赁订单与合同的持续落地与收入体现

（以下内容从华安证券《战略科技（计算机）行业周报：关注算力租赁订单与合同的持续落地与收入体现》研报附件原文摘录）
主要观点：
关注算力租赁订单与合同的持续落地与收入体现
本周计算机指数跌幅第一，总结而言来看，行业的三大主线AI、数据要素、信创近期催化乏力。后续来看，等待潜在催化，如技术进步、政策发布、招投标公布等。
除此之外，我们在上周的周报中提到，持续看好算力租赁行业，主要原因包括：
1．整个AI大模型训练，推动算力需求持续增长。同时，算力租赁业务的出现，使得中小下游客户在前期投入不大的情况下，即可进行模型的训练，大大降低了大模型的进入门槛，推动产业发展。
2．不断有企业入局，证明算力租赁行业的商业逻辑成立。从当前来看，根据中贝通信9月7日发布的公告《中贝通信集团股份有限公司关于签订算力服务框架协议的公告》，其中提到：本协议双方以H800设备为基础搭建算力服务平台，提供960P算力服务，服务费按照含税￥12万元/P/年计算。按照一台8卡的H800AI服务器约为16P算力计算，年服务费192万元。根据京东显示，一台8卡H800AI服务器售价在268万元（不同配置略有差异）计算，算力租赁基本在1年半可回本。后续，若各类算力租赁合同持续验证行业景气度（包括需求的算力规模、价格），算力租赁行业的盈利能力将进一步被认可。
3．AI服务器逐步到位，算力租赁的收入最快年底初现端倪，成为逻辑、兑现较强的AI子版块。从部分公司的公开信息来看：1）如鸿博股份子公司英博数科官网提到：2023年8月2日，英博数科位于北京三里屯国际大数据产业园内的智算机房，完成了对共计1000P由英伟达A&H系列智算服务器组成的AI算力集群部署调优，交付客户使用。2）汇纳科技9月5日《汇纳科技股份有限公司关于投资四川并济科技有限公司并合作设立子公司的公告》提到，合资公司在业绩承诺期经营目标包括2023年度净利润不低于1,000万元。
因此，持续推荐算力租赁板块，建议关注：鸿博股份、中贝通信、恒润股份、青云科技、汇纳科技等公司。
当然，板块逻辑的兑现取决于：1）租赁价格的持续乃至提升；2）算力需求的增加；3）上游供货的畅通，以及价格稳定。
风险提示
1）疫情反复降低企业信息化支出；2）财政与货币政策低于预期；3）供应链波动加大，影响科技产业发展。