电子行业跟踪报告：超配比例同环比提升，关注基本面向好标的

（以下内容从万联证券《电子行业跟踪报告：超配比例同环比提升，关注基本面向好标的》研报附件原文摘录）
行业核心观点：
SW 电子 23Q2 重仓配置维持超配，超配比例同比、环比明显上升。主要受益于 2023 上半年人工智能大模型带动的算力、芯片等产业链需求提振。2023 年 Q2 SW 电子行业重仓标的数量占比为 55.85%，排第 11 位。
投资要点：
重仓股组成较为稳定，多数重仓股 23H1 业绩表现较好。从持股市值看，2023 年 Q2 SW 电子行业的前十大重仓股分别为中芯国际、中微公司、北方华创、立讯精密、工业富联、传音控股、澜起科技、兆易创新、寒武纪和紫光国微。七成标的 23Q2 行情上涨，主要受益于 AI 产业链的需求增长、AIGC 的赋能以及新兴市场智能手机产业的复苏。五成标的 23H1 实现营收、净利润双增长。重仓股组成较为稳定，中芯国际、中微公司和北方华创连续两个季度位列前四，彰显半导体制造、半导体设备产业链持续受基金青睐，我们认为主要是受益于半导体产业链的国产替代需求。
前十大加/减仓股变动较多，加仓股 23H1 业绩多数向好。从持股市值变动数值看，2023 年 Q2 SW 电子行业加仓的前十大个股由半导体和消费电子领域组成。六成标的实现营收、净利润双增长。SW 电子行业前十加仓、减仓的标的组成变动相对较大。仅工业富联、北方华创、中芯国际和中微公司连续两个季度位列加仓股前十；前十大减仓股有九成在 23Q2 行情出现下跌，其中澜起科技、兆易创新和紫光国微在经历了 23Q2 的减仓后，仍为机构重仓配置的前十大重仓股。
半导体维持超配，消费电子低配比例显著收窄。半导体板块连续四个季度维持超配，且超配比例明显高于其他板块，配置偏好仍然较为明显。消费电子低配比例大幅收窄，主要受益于新兴产业等消费领域的需求回升以及 618 等旺季活动带来的需求增长。
基金重仓配置集中度环比回升，抱团现象有所增强。2023 年 Q2 SW 电子行业基金前 5、前 10、前 20 大重仓股的市值占整体电子行业基金重仓市值的比例分别为33.44%、51.43%和70.08%，较2023年Q1环比分别+2.67/-0.17/2.37pct，整体来看抱团现象仍然较为明显。
投资建议：SW 电子行业 23Q2 行情震荡微跌，资金交易活跃度下降，Q2 末PE（TTM）为 52.92 倍，高于 2018 年至今的平均值水平 45.02 倍。电子行业基金重仓维持超配，比例同比、环比提升，半导体领域最受青睐，消费电子领域配置偏好回升，建议继续关注半导体国产替代、AI 算力产业链和新兴产业需求复苏等高景气赛道，具体个股建议关注前十大重仓、加仓股中 23H1 基本面表现向好的标的。
风险因素：中美科技摩擦加剧；需求复苏不及预期；国产化进程不及预期；数据口径差异