钢铁行业周报：平控窗口渐窄，看好2023Q4钢材盈利走阔

（以下内容从开源证券《钢铁行业周报：平控窗口渐窄，看好2023Q4钢材盈利走阔》研报附件原文摘录）
周观察：平控窗口渐窄，看好2023Q4钢材盈利走阔
供给端，2023年1-7月，粗钢、铁水产量维持较高水平，在粗钢“平控”政策下，下半年压减力度较大，截至本周，铁水产量依然位于高位，加大了2023Q4粗钢减产的弹性。需求端，“金九银十”旺季到来，地产优化政策频出，内需有望企稳，受益于海内外钢价差异，钢材出口将维持强劲，内外需求共振，钢材需求有望回暖。原料端，国内粗钢减产和海外衰退逻辑使得铁矿石价格难以上涨，焦化产能过剩叠加焦煤进口压力使得双焦价格重心下移，2023Q4原料端价格或将整体走弱。供需矛盾逻辑显现，叠加成本下移，钢材利润有望修复；在整体库存在于历史低位的情况下，行业估值及盈利向上修复空间进一步打开。受益标的：（1）普钢：宝钢股份、华菱钢铁、新钢股份、南钢股份；（2）特钢：甬金股份、中信特钢、方大特钢、广大特材；（3）管材：友发集团、新兴铸管。
周跟踪：本周（9.4-9.8）五大品种钢材产量减少，毛利明显改善
价格：本周钢材现货价格整体下跌，五大品种以跌为主。螺纹钢、线材等建筑钢材价格下跌，热卷等制造业钢材价格以跌为主。随着后续各地“平控”政策落地，整体钢价后续有望改善。
供给：本周钢铁企业高炉开工率小幅上升，电弧炉开工率上升，五大品种钢材产量增减不一，螺纹钢、热轧、中厚板产量环比下降，线材、热轧产量环比上涨。
需求：本周五大品种钢材表观消费环比上升，处于淡季低位，建筑钢材成交量下降。
库存：本周五大品种总库存环比小幅下降，同比有所上涨，整体库存位于历史低位。整体来讲，建筑钢材板块库存小幅下降。
原料：本周铁矿石价格小幅上涨，主要原因是国内“平控”政策落地不及预期，铁水产量有所上升，铁矿石港口库存偏低；焦炭价格环比稳定，吨焦盈利水平大幅下跌；废钢价格微幅下跌，提振短流程钢铁产量。
毛利：本周长流程螺纹钢、短流程螺纹钢、冷轧毛利有所上涨，热卷毛利下跌。受益于钢价上涨，冷轧毛利上涨明显。电炉方面，受益于废钢价格走弱，短流程吨钢毛利上升。
风险提示：政策调控不及预期，需求修复不及预期、宏观经济波动等。