汽车行业点评报告：8月新能源渗透率为35.7%，出口创新高

（以下内容从东吴证券《汽车行业点评报告：8月新能源渗透率为35.7%，出口创新高》研报附件原文摘录）
投资要点
8 月产批表现好于预期。 乘联会口径： 8 月狭义乘用车产量实现 223.7 万辆（同比+5.3%，环比+7.1%），批发销量实现 223.7 万辆（同比+6.5%，环比+8.5%）；其中新能源汽车产量 78.9 万辆（同比+20.1%，环比+3.4%），批发销量实现 79.8 万辆（同比+25.6%，环比+8.2%）。 8 月产批表现好于预期，核心原因包括 8 月促销力度环比有一定加大，部分新能源品牌调整指导价或赠送官方权益，同时成都车展中部分新车展出上市，带动消费需求释放。 展望 2023 年 9 月： 汽车消费淡季以及高温影响下我们预计 9 月行业产量为 252 万辆，环比+12.8%；批发为 257.3 万辆，环比+15%。
8 月新能源汽车批发渗透率 35.7%，环比-0.02pct，维持较高水平。 自主品牌/豪华品牌/主流合资品牌新能源渗透率分别为 51%/34.6%/6.1%，环比分别-1.0/+5.7/+0.3pct。细分来看， 8 月 PHEV 车型批发销量 24.8 万辆，同环比分别+73.6%/+2.5%； BEV 车型批发销量 55.1 万辆，同环比分别+11.8%/+11.0%。
出口 8 月再创新高，环比+7%。 8 月乘用车出口（含整车与 CKD） 33.0万辆，创历史新高，同环比分别+42%/+7%，其中新能源车出口 7.8 万辆，同环比分别+2%/-12%，主要原因为特斯拉 8 月出口 1.9 万辆，同环比分别-54%/-41%，上汽 8 月出口创年内新高。
车企层面： 目前已披露产销快讯的车企中， 8 月企业端库存整体变化较小。批发口径来看 8 月环比增速表现最佳的车企为特斯拉中国/小鹏汽车，环比增速分别达+31%/+24%。新势力车企普遍表现较佳，比亚迪/埃安/理想/极氪本月交付均创历史新高。
投资建议： 坚定拥抱汽车【AI 智能化+出海】两条主线！主线一【拥抱AI+汽车智能化】： 战略看多 H+A 股整车板块！港股整车优选【小鹏+理想+蔚来】等， A 股整车优选【长安汽车+比亚迪+长城/广汽/上汽等】。零部件三条布局思路： 1） L3 智能化核心受益环节：域控制器（德赛西威+均胜电子+华阳集团+经纬恒润） +线控底盘（耐世特+伯特利+拓普集团） +软件算法/检测（中国汽研等）等。 2）华为汽车产业链标的。整车及零部件合作伙伴（长安+赛力斯+江淮+奇瑞/瑞鹄模具）。 3）以特斯拉产业链为代表的电动化核心硬件。 T 链（拓普集团+旭升集团+新泉股份+爱柯迪+岱美股份+嵘泰股份等），一体化/车灯/座椅（文灿股份+星宇股份+继峰股份）。 主线二【拥抱汽车出海大时代】： 优选技术输出的客车板块（宇通客车+金龙汽车），其次高性价比的重卡板块（中集车辆+中国重汽） +两轮车（雅迪控股/爱玛科技/春风动力）。
风险提示： 全球经济复苏力度低于预期， L3-L4 智能化技术创新低于预期，全球新能源渗透率低于预期，地缘政治不确定性风险增大。