环保行业跟踪周报：生环部发布《全国生态质量监督监测工作方案》，现金流改善+价格改革+核心资产盘活价值重估

（以下内容从东吴证券《环保行业跟踪周报：生环部发布《全国生态质量监督监测工作方案》，现金流改善+价格改革+核心资产盘活价值重估》研报附件原文摘录）
重点推荐： 洪城环境，蓝天燃气，新奥股份，景津装备，美埃科技，盛剑环境，高能环境，仕净科技，龙净环保，光大环境，瀚蓝环境，凯美特气，华特气体，国林科技，金科环境，三联虹普，赛恩斯，天壕能源，英科再生，九丰能源，宇通重工。
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生态环境部发布《全国生态质量监督监测工作方案》，完善生态环境监测体系。 工作方案提出全国生态质量监督监测工作目标，遵循“山水林田湖草沙”生命共同体理念，监督监测生态质量与变化，及时发现生态破坏问题，积累生态系统监测数据，服务重点区域生态保护监管。到2025 年，基本建成全国生态质量监测网络，生态质量监督监测业务体系不断完善，生态质量监督检测水平不断提高，主动发现生态破坏问题的能力大幅提升，精准高效支撑生态保护监管。
行业跟踪： 1） 生物柴油：地沟油与生柴价格环比持平，需求端有待提振。 2023/8/25-2023/8/31 生柴均价 7900 元/吨(环比上周持平)，地沟油均价 5900 元/吨(环比上周持平)，考虑一个月库存周期测算单吨盈利为503 元/吨（环比上周-14%）。近期原料居于高位震荡，叠加欧盟对国内进行的反倾销调查以及对酯基的怀疑心态，国内生柴市场心态低迷。 2）锂电回收：金属价格回落折扣系数维稳，盈利回升。 2023/8/28-2023/9/1，三元黑粉折扣系数持平，锂/钴/镍系数均为 72%。截至 2023/9/1，碳酸锂 20.55万（周环比-7.8%），金属钴 25.1 万（-2.7%），金属镍 16.89 万（-1.7%）。根据模型测算单吨废三元毛利-1.16 万（-0.02 万）。 3）电子特气： 稀有气体需求逐步回暖涨势略显，关注特气产品价格调整。 2023/8/27-2023/9/2，氙气周均价 6.24 万元/立方米（环比+1.87%）；氪气、氖气周均价 700 元/立方米、 295 元/立方米，均与上周价格持平；氦气周均价环比下跌 0.52%至 1211.48 元/瓶。
现金流改善+市场化改革+核心资产盘活价值重估，重申环保 3.0 时代！ 行业经历粗放 1.0 时代（资金+政策驱动）、 2.0 时代（杠杆驱动），进入高质量发展 3.0 时代（真实现金流+优质技术驱动），估值体系重塑！ 1、 优质资产价值重估:环保需求刚性稳定。进入运营期后资产负债表优化，现金流改善+定价&支付模式理顺+RIETs 盘活。 水： 自由现金流改善提分红，价格改革 c 端付费接轨海外成熟市场估值存翻倍空间。【洪城环境】 稳健增长，承诺 2021-2023 年分红率 50%+，股息率 ttm5.0%， 2023 年 PE9X（估值日2023/9/1）。 2、高质量发展中的环保独角兽:各产业高质量发展，配套环保需求进阶，产品壁垒铸就龙头地位和持续增长！ a、压滤机：【景津装备】沙漠之花。显著护城河压滤机龙头。设备一体化+出海贡献新增长， 2023年 PE15X， PEG0.53（估值日 2023/9/1）， 2022 年加权 ROE23%，现金流优。b、半导体治理： 刚需高壁垒，国产化率提升+突破高端制程。【美埃科技】洁净室过滤器，高端制程突破+耗材占比提升。【盛剑环境】 废气在线处理，2021 年国产化率 10%+。 3、双碳持续推进： CCER 重启在即，新政强化供给约束，长期碳市场向非电扩容。【高能环境】 再生资源； 【仕净科技】 最经济的水泥碳减排； 【龙净环保】 紫金绿电+储能。
最新研究： 绿色动力： 运营收入稳健增长，协同拓展&外延并购提供增量。光大环境： 运营收入占比持续提升，发力市场拓展&经营提效。
风险提示： 政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。