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2023年9月策略观点&金股组合

来源:山西证券 作者:范鑫 2023-08-31 23:10:00
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(以下内容从山西证券《2023年9月策略观点&金股组合》研报附件原文摘录)
投资要点:
策略观点:
8月月初以来,A股市场再度震荡下行,指数普跌,申万一级行业中,仅传媒录得微幅上涨(0.37%),大盘股略好于中小盘。北向资金自月初以来持续大幅流出,对指数形成压力。同时,市场情绪整体依然呈现出较为低迷的状态,降低印花税的利好刺激后,首个交易日市场高开低走,最终当日回吐大部分涨幅,反映出市场的信心仍然不足。然而,我们认为也不应该忽视一些积极地变化,沪深两市成交额在8月末明显有所放大,以过往经验来看,这种量能的改善有望持续1个月左右。此外,在“724”政治局会议定调后,我们近日开始看到相关刺激政策接连出台,往后看,我们认为仍有利好政策“正在路上”,或将为市场带来新的“躁动”。与此同时,海外加息进程已进入尾声,最新公布的美国职位空缺数大幅下行,反映了海外劳动力市场有所软化,通胀也已开始广泛下行,因此,我们预判美债收益率已基本接近周期峰值,对国内资产的压制基本告一段落,而国内PPI同比已开始回升,基本面有望逐步改善,最终触发新一轮行情。当前阶段,由于处于切换当口,因此指数预计仍将呈现出震荡走势,但中长期布局价值十分明显,我们认为,保持定力、逢低布局不失为良策。
行业配置:
金融、农业、白酒、机械
风险提示:
宏观经济不及预期;政策力度不及预期;地缘冲突超预期发展





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