有色金属行业锑月度数据点评：锑品产量增加，需求预期改善_股票频道

（以下内容从华福证券《有色金属行业锑月度数据点评：锑品产量增加，需求预期改善》研报附件原文摘录）
投资要点：
锑矿进口下降。2023年7月我国进口锑矿2,804吨，环比-896吨/-24.2%。1-7月累计进口锑矿23,949吨，同比+7,574吨/+46.3%，增量主要来自于俄罗斯和塔吉克斯坦。另外，1-7月累计从俄罗斯进口其他贵金属矿11.8万吨，同比+518.0%。
锑品产量同环比增加。根据百川数据，7月份我国锑锭产量7,670吨，环比+1,140吨/+17.5%，同比+1,810吨/+30.9%，1-7月累计产量43,620吨，同比+2,310吨/+5.6%。7月氧化锑产量9,830吨，环比+390吨/+4.1%，同比+1,210吨/+14.0%，1-7月份累计产量6.49万吨，同比+0.7万吨/+12.1%。
锑品出口维持低位。7月我国出口锑锭457吨，同比-362吨/-44.2%，环比+73吨/+19.0%，1-7月累计出口2,907吨，同比-5,215吨/-64.2%；氧化锑2,783吨，同比-1,170吨/-29.6%，环比+62吨/+2.3%，1-7月累计出口氧化锑1.96万吨，同比-7,547吨/-27.6%。
终端需求预期改善。阻燃剂需求预期向好，7月份我国化纤产量631.5万吨，同比+17.1%，1-7月份累计产量3,988万吨，同比+5.0%，进入Q2后化纤产量开始明显修复；光伏维持高增长，7月光伏玻璃产量169.5万吨，同比+34.0万吨/+25.1%，环比+7.8万吨/+4.8%，1-7月累计产量1,060万吨，同比+29.2%。
投资建议：2022年以来锑价持续高位运行，8月份价格再反弹至8万元/吨以上，短期市场情绪好转，Q2国内化纤等产量环比改善，后市阻燃剂需求预期改善。长期，全球锑矿供应持续收缩，而需求端光伏需求维持高增长，预计全球原生锑供需缺口持续扩大，原料紧张局面难解，对价格形成支撑。个股：推荐金/锑龙头企业湖南黄金；锡/锑资源龙头企业华锡有色；建议关注产能有增量的华钰矿业。
风险提示：下游需求不及预期，锑矿进口增量超预期