策略点评报告：A股“政策底”往事

（以下内容从华福证券《策略点评报告：A股“政策底”往事》研报附件原文摘录）
投资要点：
核心观点
2023年7月24日，中共中央政治局召开会议，指出要活跃资本市场，提振投资者信心。随后证监会在年中工作座谈会中指出，要从投资端、融资端、交易端等方面综合施策,协同发力,确保党中央大政方针在资本市场领域不折不扣落实到位。8月18日，证监会有关负责人答记者问，表示将采取六大措施活跃资本市场、提振投资者信心。同日，沪深北交易宣布所进一步降低证券交易经手费，并将引导证券公司稳妥做好与客户合同变更及相关交易参数的调整，依法降低经纪业务佣金费率，切实将此次证券交易经手费下降的政策效果传导至广大投资者。
当前市场“政策底”方向明确根基牢固，国家政策对于资本市场的高度重视和持续关怀。鉴往以知来，本文回顾了2008年、2012年、2018年三次“政策底”前后政策、事件以及行情表现的细节。从历史经验中可以发现，“政策底”效果的显现往往是一个过程而并非一蹴而就的，但是市场不断向好的方向是非常明确。无论是2008年11月上旬的“四万亿”计划，还是2018年11月初的民营企业座谈会，历史经验中“政策底”出现后股票市场往往会先在底部震荡徘徊一段时间，随后再真正进入上行通道，这个过程中，理性乐观的投资者最终将能够获得很好的回报。
风险提示：
地缘政治风险超预期、宏观经济不及预期、海外市场大幅波动等

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