商贸零售行业研究：薇诺娜修白瓶双周跟踪，特润霜联合天猫小黑盒重磅上新_股票频道

（以下内容从国金证券《商贸零售行业研究：薇诺娜修白瓶双周跟踪，特润霜联合天猫小黑盒重磅上新》研报附件原文摘录）
投资建议
美妆：关注新品放量、下半年低基数的贝泰妮以及国企改革激发活力的福瑞达；持续关注二季度业绩靓丽、下半年有望迎来边际改善的水羊股份；关注消费信心回归弹性标的——珀莱雅；关注小非消化进展的——巨子生物。
黄金珠宝：持续看好下半年金价同比高位带来的业绩持续靓丽行情，关注金价弹性标的。
商贸零售、教育：挖掘过去疫情三年行业出清、龙头修复的标的。
本周专题：薇诺娜修白瓶双周跟踪，特润霜联合天猫小黑盒重磅上新；重组胶原蛋白专业护肤品牌梳理
薇诺娜特润霜联合天猫小黑盒重磅上新。特润霜定位解决皮肤干、敏、屑频发（干敏肌），主打三种植物提取物（青刺果、伯尔硬胡桃籽油、植物兹醇）紧密肌肤屏障、马齿苋提取物+复活草提取物打通皮肤水通道，包装采用真空按压、干净无菌，质地触肤即溶、滋养不闷肤。小黑盒预定时间8.8-8.28，截至目前（8.13）正装50g已预定900+，上新优惠价288元/正装50g+赠品小样50g。
修白瓶销售平稳。根据第三方爬虫数据，8.1-8.12薇诺娜抖音/猫旗销售额750-1000/3761万元（去年8月销售额0.25-0.5/1.08亿元）；修白瓶抖音销售额103-257万元、占比15%左右，猫旗销售额70万元+、占比2%。
重组胶原蛋白专业护肤品牌梳理：国产品牌引领成分应用。具体来看，1）原料厂自有品牌：巨子生物旗下可复美/可丽金市场认知度高，锦波生物逐步培育功效护肤品牌肌频/重源；2）推出胶原蛋白系列，如芙清、绽妍、益肤、薇诺娜，丸美上市重组双胶原系列产品（小金针、冻干面膜、眼霜等）、关注度快速增长；3）主打重组胶原蛋白的新锐功效护肤品牌，如溯华、美丽法则。主打重组胶原蛋白成分的专业护肤品牌中，可复美体量一骑绝尘。根据第三方爬虫平台，22.7-23.6可复美/可丽金猫旗销售额分别为11.74/1.68亿元、遥遥领先其他品牌，肌频/溯华/重源/美丽法则猫旗销售额分别为3791/395/309/15万元。
行情回顾
近一周（2023.08.07~2023.08.11）上证综指、深证成指、沪深300分别跌3.01%、3.82%、3.39%。其中，黄金珠宝跌1.95%、处上游，培育钻跌4.14%、处中下游，美容护理跌3.78%、处中游，商贸零售跌3.85%、处中游，教育跌4.49%，处下游。
原材料价格跟踪及行业动态
原材料价格：棕榈油/原油/PP指数本周五（08.11）价格较上周下跌2.47%/上涨1.99%/上涨0.16%；黄金（Au99.99）本周五收盘价455.25元/克，较上周五上涨0.27%。
行业动态：1）美容护理：润本生物1H23收入/扣非归母净利润5.79/1.19亿元、同增31.93%/57.76%，预计1-3Q23收入/扣非归母净利润同比+28%-37%/+39%-55%。2）教育：科大讯飞公布“写作辅助方法、装置、设备及可读存储介质”专利；网易有道成立智造公司。
重点公告：翔港科技23H1实现营收3.21亿元，同增14.75%，归母净利润588万元，同增389%，扣非归母净利润299万元，同增406%；周大生7月份新增14家自营门店；创业黑马23H1营业收入1.02亿元，同比减少49.12%。归属于上市公司股东的净亏损2439.93万元，同比收窄46.78%。
风险提示
美容护理：营销/渠道/新品发展不及预期；黄金珠宝：终端零售/加盟渠道拓展不及预期；教育：政策波动风险