电子行业研究：重点关注消费电子新机发布_股票频道

（以下内容从国金证券《电子行业研究：重点关注消费电子新机发布》研报附件原文摘录）
电子周观点：
重点关注消费电子新机发布。中芯国际Q2营收环比增长6.7%，Q3预计销售收入环比增长3%到5%，出货量预计将继续上升；台积电公布7月营收，环比6月增长了13.6%，创今年以来月度营收第二高，预测主要拉动是Ai及苹果iPhone15系列新机。华硕法说会表示二季度走出谷底，预测三季度PC业务营收季增两成，零组件业务（板卡为主）季增一成，并预测AIPC产品预计明年第3季开始慢慢成熟，驱动市场需求。华为发布2023年上半年业绩，其中终端业务营收止跌回升，实现了同比2.17%的增长。2023年二季度，华为在中国市场的手机出货量大幅增长76.1%，市场份额约13%。预计9月苹果、华为将发布消费电子新产品，有望积极拉动需求，目前产业链正在积极备货，消费电子库存合理，三季度业绩在新机需求拉动下，业绩有望积极改善，中长期来看，Ai有望给消费电子赋能，带来新的换机需求，目前手机、电脑厂商正在大力开发Ai应用，有望逐渐落地。整体来看，我们认为电子行业需求在逐步复苏，9月会有多款新机发布，建议关注受益产业链，继续看好需求复苏、Ai需求驱动及自主可控受益产业链。
细分赛道：1)半导体代工：国内晶圆厂Q2业绩持平略增，稼动率趋势有所分化。中芯国际Q2稼动率提升至78%、Q3营收继续环比略增。华虹半导体Q2营收持平，Q3指引营收环比略降。台积电7月营收56.7亿美元，环比增长13.6%，同比下滑5%；联电7月营收环比持平，同比下滑23%。2)半导体设备：精测电子子公司精积微签1.76亿元订单，看好半导体设备自主可控及下半年订单释放。前道检测量测设备国产化率低，细分领域设备持续突破，精测电子8月11日公告，子公司精积微签订1.76亿元检测设备合同，我们看其全年新签订单的快速增长。同时半导体设备行业β有望迎来边际改善。3）半导体材料：看好稼动率回升后材料边际好转及自主可控下国产化的快速导入。材料相对后周期，行业β会受到一些半导体行业景气度的影响。4）工业、汽车、安防、消费电子：新能源车保持高增，安卓链补库明显。7月新能源乘用车批发销量为74万辆，同增31%，环减3%，渗透率为35%。工业和信息化部对外披露，将启动智能网联汽车准入和上路通行试点。工业需求整体较为平淡，1~6月，规模以上工业企业利润同比下滑17%，降幅缓慢改善。建议积极关注国产化率较低的光刻机光学、工业机器人连接器。5）PCB：从台系PCB产业链7月月度营收可以看到，当前PCB产业链同比仍然处于下滑趋势，环比在7月再次大幅改善，从领域来看除了半导体之外其他领域都存在不同程度的环比修复，其中移动消费环比改善最为明显。6）元件：2023年8月上旬，65/55/43/32寸电视面板均价为165/122/64/37美元，与前期相比上涨3/3/1/1美元。面板厂商Q2利润修复超预期，大尺寸面板价格持续稳步上升。被动元件台系厂商7月营收环比提升，原厂基本面压力减少，产能利用率在7-8成左右，产业链库存水位合理，价格企稳或略有上升。7）IC设计：大厂排队下单海力士HBM产品，关注国内相关标的投资机会。我们测算，预计2026年全球HBM市场规模有望达57亿美元，22-26年CAGR为52%。因此，我们看好HBM方案有望成为主流AI训练芯片的标配，而HBM位元需求占整体DRAM市场的比例仍未达1%，看好其长期成长空间。
投资建议：
整体来看，我们认为电子行业需求在逐步复苏，9月会有多款新机发布，建议关注受益产业链，继续看好需求复苏、Ai需求驱动及自主可控受益产业链。重点受益公司：中际旭创、沪电股份、立讯精密、唯捷创芯、卓胜微。
风险提示
需求恢复不及预期的风险；AIGC进展不及预期的风险；外部制裁进一步升级的风险。