社会服务：团签第三批名单公布，出境游高景气可期_股票频道

（以下内容从中航证券《社会服务：团签第三批名单公布，出境游高景气可期》研报附件原文摘录）
事件：8月10日，文旅部办公厅发布恢复出境团队旅游第三批名单，目的地国家共78个，其中包括韩国、日本、德国、英国、美国、墨西哥、澳大利亚等热门旅游目的地国家，恢复全国旅行社及在线旅游企业经营中国公民出境团队旅游和“机票+酒店”业务。至此，中国公民出境团队游目的地增至138个。
23H1出境游稳健复苏，23H2多因共振或现高景气。2023年1月20日和3月10日，文旅部分别发布第一批（含泰国、马尔代夫、斯里兰卡、菲律宾、马来西亚、新加坡等）、第二批（含越南、法国、西班牙、意大利、葡萄牙、巴西等）关于试点恢复旅行社经营中国公民赴有关国家出境团队旅游业务的通知。自1月出境团队旅游业务试点恢复以来，出境游市场稳健复苏，飞猪数据显示，截止七月底，平台上的签证办理量同比去年增长超13倍；据北京海关消息显示，7月北京出境旅客达59.31万人次，日均1.91万人次，相较6月同比涨幅分别高达38.75%和34.27%；根据中国旅游研究院近日发布的《2023年上半年出境旅游大数据报告》，上半年出境游目的地共计接待内地（大陆）游客4037万人次，但93.95%的游客集中在亚洲地区。我们认为，上半年部分热门长线旅游目的地国家（如英美澳）尚未放开且缺少法定长假期，短距离的出境游率先迎来恢复，下半年伴随“新通知发布+出境游产品供给丰富+暑期/十一长假”，出境旅游需求有望加速释放。
文旅部发布消息后，OTA平台出境产品搜索量大涨，出境游蓄势待发。根据携程发布的《2019国民旅游消费报告》，本次开放国家中，日美澳英均属于前十大热门目的地。消息一经发布，①携程数据显示，出境游产品瞬时搜索增长超过20倍；②马蜂窝站内相关海外目的地热度平均涨幅超过150%，日本以高达350%的瞬时访问热度高居榜首；③众信旅游集团官网数据及呼叫中心电话呼入量瞬时上涨200%；④美团、大众点评数据显示，截至8月10日12时，平台上境外酒店的瞬时浏览量暴涨7倍，日韩的住宿浏览热度分别增长12倍和15倍；⑤同程旅行数据显示，平台签证咨询量较前日同一时段上涨近3倍，赴相关国家的出境游产品咨询量大幅攀升。日美澳英等主流出境游目的地的放开，叠加被抑制的出游热情急需释放，有望在Q3初见出境游“小高峰”。
出境游供给端稳步复苏，Q4后出境游景气度更值得期待。携程数据显示，截至8月7日的统计，跨境周均航班量已恢复至2019年同期五成以上，跨境航班均价相较去年同期降低近八成，高于2019年同期一到两成，需求的后期恢复将刺激航司动态调整供给，航班量有望快速恢复。通知发布后，携程预计在9月推出日本首发团，国庆节左右发出澳大利亚、摩洛哥、以色列的首发团。鉴于政策放开迅速，旅行社海外团队重建、产品设计、资源梳理等仍需时间，预计十一后相关上市公司业绩更为受益。
投资建议：23H1出境游稳健复苏，第三批出境团队游目的地包含多个热门旅游国家，叠加航班量加速恢复、旅游产品供应恢复，看好出境游复苏带来的相关上市公司业绩弹性，Q4出境游市场预计步入预期增强和供应优化的新阶段。在此背景下，出境游、免税等线下出行消费热度有望提升，复苏势能强劲的行业龙头将率先受益。①出境游板块：旅游半径持续扩大，境内外游加速回暖，看好优质景区和旅游产业链完善的企业【众信旅游、中青旅、国旅联合】；②免税板块：免税店有望带来更大的客流增量和业绩提振，建议关注【中国中免】免税龙头地位稳固，中长期投资价值不变；开启免税新征程的【王府井、海汽集团】。