环保行业跟踪周报：发改委聚焦碳中和研究，环保3.0时代模式改善+优质技术，助力国家高质量发展_股票频道

（以下内容从东吴证券《环保行业跟踪周报：发改委聚焦碳中和研究，环保3.0时代模式改善+优质技术，助力国家高质量发展》研报附件原文摘录）
投资要点
重点推荐：蓝天燃气，新奥股份，洪城环境，景津装备，美埃科技，盛剑环境，仕净科技，高能环境，龙净环保，光大环境，瀚蓝环境，凯美特气，华特气体，国林科技，金科环境，三联虹普，赛恩斯，天壕能源，英科再生，九丰能源，宇通重工。
建议关注：重庆水务，兴蓉环境，鹏鹞环保，三峰环境，再升科技，卓越新能。
国家发展改革委发布 2023 年度碳达峰碳中和课题委托研究征集公告，聚焦七大方向。 7 月 27 日，国家发展改革委发布了 2023 年度碳达峰碳中和课题委托研究征集公告，申报截止时间为 2023 年 8 月 11 日。研究题目及要点： 1）落实“双碳”目标任务中锻造新的产业竞争优势路径研究， 2）碳预算管理制度研究， 3）绿色低碳先进技术分类识别及支持政策研究， 4）产品能耗标准与碳排放标准协同模式研究， 5）重点产品碳足迹管理体系研究， 6）工业生产过程碳排放统计核算制度研究， 7）碳减排市场化机制研究。
2023 年“无废城市”建设工作推进会在杭州召开，加快推动城市绿色低碳转型、实现高质量发展。会议强调 1）提高政治站位，加快构建党委领导、政府主导、企业主体、社会组织和公众共同参与的工作格局。 2）坚持问题导向，聚焦解决难点堵点痛点问题，扎实推动各领域重点任务取得实效。 3）发挥有效市场和有为政府作用，拓宽投融资渠道，加快工程项目落地。 4）加大宣传教育力度，营造浓厚“无废”文化氛围。
环保 3.0 时代！模式改善+优质技术，助力国家高质量发展。行业经历粗放 1.0 时代（资金+政策驱动）、 2.0 时代（杠杆驱动），进入高质量发展 3.0 时代（真实现金流+优质技术驱动），估值体系重塑！ 1、优质资产价值重估: 环保需求刚性稳定。进入运营期后资产负债表优化，现金流改善+定价&支付模式理顺。 a、水：自由现金流改善提分红，价格改革c 端付费接轨海外成熟市场估值存翻倍空间。【洪城环境】稳健增长，承诺 2021-2023 年分红率 50%+，股息率 ttm 5.3%， 2023 年 PE 9X（估值日 2023/7/28）。 b、天然气：气量回暖，顺价机制理顺，估值底部反弹。【蓝天燃气】省输盈利稳定； 2022 年分红超 80%，股息率 ttm7.1%（估值日 2023/7/28）， 2022 年加权 ROE18%。【新奥股份】龙头城燃， 2023年 PE 9X（估值日 2023/7/28），拥有低价海气长协。 2、高质量发展中的环保独角兽: 各产业高质量发展，配套环保需求进阶，产品壁垒铸就龙头地位和持续增长！ a、压滤机：【景津装备】沙漠之花。显著护城河压滤机龙头。设备一体化+出海贡献新增长， 2023 年 PE17X， PEG0.6（估值日 2023/7/28）， 2022 年加权 ROE23%，现金流优。 b、半导体治理：刚需高壁垒，国产化率提升+进高端制程。【美埃科技】洁净室过滤器，高端支撑突破+耗材占比提升。【盛剑环境】废气在线处理， 2021 年国产化率 10%+。 3、双碳加速推进： CCER 重启在即，新政强化供给约束，长期碳市场向非电扩容。【仕净科技】最经济的水泥碳减排；【高能环境】再生资源；【龙净环保】紫金绿电+储能；【瑞晨环保】节能设备。
最新研究：蓝天燃气深度：河南“管道+城燃”龙头，高分红具安全边际。龙净环保深度：矿山绿电、全产业链储能，紫金优势凸显。全国生态环境保护大会召开，延续污染防治生态保护要求，新增强化双碳部署
风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。