(以下内容从山西证券《7月FOMC会议简评》研报附件原文摘录)
投资要点:
加息25bp符合市场预期,市场预期此次为本轮加息的终点
7月FOMC美联储宜布再加息25bp至5.25-5.50%,符合市场一致预期。从CME定价来看,市场认为此次为本轮加息的终点,而首次降息将在明年出现;
会议声明增量信息有限,对再加息1次持开放态度
从会议声明来看,措辞变化不大,对经济的判断是温和增长,而对劳动力市场的判断是仍然偏紧,通篇表述均未表明7月将是最后一次加息,且并未给出明确的前指引,主要是对于进一步加息25bp持开放态度。鲍威尔表述偏鸽,我们预判9月大概率暂停加息
从发布会中鲍威尔的表述来看,相对偏鸽。他提及6月的通胀数据好于预期,而接下来将综合考虑数据变化作出决策。基于住房通胀进入减速阶段,而医疗服务通胀10月才会进入“再校准”,我们预判8月、9月的通胀数据将支持9月暂停加息,诸如职位空缺、主动离职率等就业市场的领先指标已持续表现出降温迹象,因此我们预计劳动力市场数据亦将支持9月暂缓加息,而《高级信贷人员调查报告》预计将于本月末将公布,我们届时将会看见关于信贷收紧的具体情况。
风险提示:
宏观经济不及预期;海外流动性超预期恶化;地缘冲突超预期发展。
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