银行行业跟踪报告：扩内需、提信心、防风险_股票频道

（以下内容从万联证券《银行行业跟踪报告：扩内需、提信心、防风险》研报附件原文摘录）
事件：
7月24日，召开中共中央政治局会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。
投资要点：
会议指出新的困难挑战：7月24日，中央政治局会议指出当前经济运行面临新的困难挑战，主要是国内需求不足，一些企业经营困难，重点领域风险隐患较多，外部环境复杂严峻。疫情防控平稳转段后，经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。
银行业资产质量有望保持稳定：会议指出，要切实防范化解重点领域风险，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策。要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案。要加强金融监管，稳步推动高风险中小金融机构改革化险。随着政策的不断落地，叠加宽松的环境以及经济增长预期有望好转，我们预计银行板块整体的资产质量仍有望保持稳定。
政策助力，有望推动零售业务及中间业务收入环比回升：会议强调，要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用，通过增加居民收入扩大消费。要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费，推动体育休闲、文化旅游等服务消费。会议指出要活跃资本市场，提振投资者信心。在政策加码改善居民债务负担以及扩大内需政策的推动下，消费的环比动能或将逐步改善，零售信贷新增或环比回升。另外，随着资本市场的逐步活跃，投资者信心的提振，居民风险偏好将逐步提升。综合来看，随着消费者信心的提振以及风险偏好的提升，零售业务以及中间业务收入有望环比回升。
投资策略：展望2023年下半年，在扩大内需稳增长的政策推动下，预计宏观经济总体呈现温和复苏格局，银行业的资产质量或整体保持稳健。盈利方面，行业整体处于业绩触底阶段，下半年随着零售信贷需求的逐步恢复，零售信贷占比高的银行净息差或有望边际企稳，叠加规模扩张支撑，仍将保持较高的业绩增速。2023年个股选择上，我们认为经济预期回暖，资产质量保持稳健，板块业绩筑底阶段，部分低估值高股息的个股市场表现或持续占优。而在零售信贷逐步回暖后，部分零售业务占比高的银行，净息差有望边际企稳，叠加规模扩张的支撑，营收端保持稳定高增。
风险因素：宏观经济下行，企业偿债能力超预期下降，对银行的资产质量造成较大影响；宽松的货币政策对银行的净息差产生负面影响；监管政策持续收紧也会对行业产生一定的影响。