中国经济的几个背离思考4：中高端制造强于低端：科创的力量_股票频道

（以下内容从海通国际《中国经济的几个背离思考4：中高端制造强于低端：科创的力量》研报附件原文摘录）
投资要点：
核心结论：①从出口、工业增加值等维度看，我国出现新能源、通信等中高端产业发展加快，而纺服等低端产业优势削弱的结构分化。②分化背后是我国经济驱动力在转变，可能类似美国1980年代，科技创新提高全要素生产率，支撑产业升级。③人工智能等信息技术或正引领新一轮科技创新，数据、算力、算法等是核心。
背离现象：中高端产业向上，低端优势削弱。在总量和产业的视角下，中高端向上的势头正好，中低端优势削弱的迹象初见端倪。从出口来看，外贸产品从原来的中低端逐步迈向中高端。结构上，“新三样”取代了“老三样”。类别上，机电产品出口增速显著高于劳密产品，成为出口主力；从工业增加值来看，中高端产业增加值比重逐年增长，增速远高于低端制造业，反映了产业结构正加快向中高端、新技术靠拢；从产业发展来看，中高端技术产业链具备全球竞争力，而劳动密集型产业链受生产要素成本上升等因素的影响，优势有所削弱。
背后原因：科创成为产业转型的重要动力。背离现象的背后是我国经济驱动力转换，产业结构升级逐渐演进。借鉴1980年代美国的经济结构转型升级历史，科技创新不仅推动了美国高新技术产业的发展，而且通过生产方式的变革，生产设备的更新等手段提高了传统行业的劳动生产率，推动了美国经济增长，美国GDP增速中枢从1970-80年间的2.9%上升至1981-2000年的3.4%。我国产业转型升级过程中，也需重视技术进步的力量。这正符合罗默提出的内生增长理论，认为企业追求利润最大化的投资行为将促进技术进步，而技术进步是长期经济增长的根本动力，人力资本投入和政策支持都能够有效促进技术进步和科技创新。对照我国国情来看，2010年以来我国全要素生产率增长陷入瓶颈，但科创已经在人力资本、政策等方面具备坚实的基础。人力资本方面，当前我国工程师红利正在取代人口红利，工程师红利对于经济增长的积极作用将逐渐显现；政策方面，我国已经把科技自立自强作为国家发展的战略支撑。
未来重点：抓住人工智能技术浪潮。类似1980年代美国，我国已经处在经济增长动能转换关键阶段，更需要重视科技创新对产业结构转型升级的支撑作用。站在当下，以ChatGPT为代表的人工智能超大规模预训练模型，凭借良好的通用性和泛化性，正推动人工智能技术在各领域大规模落地，人工智能或将引领这一轮科技革命和产业变革。在这样的背景下，我国应抓住AI产业发展机遇，加快布局人工智能核心领域。其中，数据、算力、算法是人工智能发展的三大基础要素。数据是训练和优化人工智能系统的基础，大量、高质量的数据能够提高模型预测和决策的准确性。算力是AI大模型发展的重要基础，目前AI正从单模态向多模态演进，使用文字、图像、音视频等多种数据进行训练，将驱动算力需求爆发。算法是实现人工智能的重要途径，是挖掘人工智能的有效方法。得益于AI技术的发展，AI的商业化应用场景也或将逐渐落地，自动驾驶有希望率先受益。
风险提示：政策落地不及预期，新技术发展和应用速度低于预期。