轻工行业周报：政策催化利好家居配置，造纸白马周期底部已现_股票频道

（以下内容从浙商证券《轻工行业周报：政策催化利好家居配置，造纸白马周期底部已现》研报附件原文摘录）
投资要点
家居：促家居消费具体措施发布，强化板块信心
促家居消费&城中村改造政策频发，板块低预期迎窗口期配置机遇。7月18日商务部等13部门出台促进家居消费措施，7月21日国务院常务会议审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》。综合来看，本轮刺激政策措施明确，而家居龙头渠道布局领先、产品研发能力强预计率先受益，且当前估值在历史底部区间，需求端预期有望随政策反转，叠加1-6月竣工数据持续靓丽（+18.5%）传导至H2经营端。
投资建议：1）首推估值底部的核心资产，顾家家居（中低端产品线&定制放量）、欧派家居（受改革短期影响但长期最具布局价值）；2）次选有较强业绩支撑的弹性标的，志邦家居（发行7亿可转债助力清远基地投产、南方市场潜力大）、瑞尔特（兼具业绩与适老化改造的弹性标的）；3）关注前期调整较深、β预期反转时弹性可能较大的敏华控股、索菲亚、喜临门、慕思、箭牌。
造纸：推荐配置优质白马太阳纸业，关注浆系盈利拐点
本周更新：现货浆价窄幅走弱，预计H2震荡弱运行为主，部分文化用纸厂发布涨价函，浆系原纸纸价有望止跌企稳，部分文化用纸厂发布涨价函，浆系原纸纸价有望止跌企稳。
投资建议：推荐配置价值优质白马太阳纸业，推荐盈利拐点将至的特种纸，中期布局大宗纸龙头价值底部，以及产业整合机遇。持续推荐上游资源配套领跑的优质白马资产太阳纸业；中高端装饰原纸龙头华旺科技，高股息率的差异化特纸龙头冠豪高新、箱板瓦楞纸龙头玖龙纸业。关注特种纸平台型龙头仙鹤股份，多元化特纸龙头五洲特纸、关注在林业碳汇CCER布局具有领先优势的岳阳林纸。
必选&潮玩：维达23H1高端纸品增长亮眼，泡泡玛特23Q2修复明显
维达国际：23Q2公司单季实现营业收入51.01亿港元，同比-0.26%，按照固定汇率计算同比+5.5%；实现净利润0.81亿港元，同比-72.54%。收入受产品结构优化及量价齐升驱动增长良好，利润端受高价浆库存及汇兑亏损影响同比承压。展望下半年，随着高价浆库存去化，看好公司盈利能力快速改善。中长期看，公司生活纸高端化战略进展顺利，个护业务增长稳健，且预计股东Essity减持对公司实际经营端影响有限，持续看好公司中长期发展。
泡泡玛特：发布业绩预告，23H1收入同增不低于18%，净利润（不含公允价值变动损益）同增不低于40%，推测23Q2收入同增35-40%，环比改善明显。国内持续复苏，线上进入拐点，海外加速扩张，产品推新加大，IP表现优异，手游&乐园等持续推进潮玩生态建设，线下复苏+降本控费利润弹性明显，展望23H2为传统旺季且基数较低，我们看好在渠道修复+IP热销+长期潮玩生态建立下，公司经营持续环比改善，同时降本增效继续释放，持续推荐！
出口：终端需求压力依然明显，两条主线优选α个股
6月我国出口总额1.99万亿元(同比-8.30%，环比+1.96%)，出口整体压力依然明显。从细分赛道表现看，床垫等部分家居细分赛道表现略好，整体压力依然明显，行业补库拐点仍需等待。
投资建议：下游需求表现相对一般，本轮我们认为仍为结构性机会，关注品牌出海与供需错配两条主线。品牌出海条线推荐匠心家居、致欧科技；供需错配条线关注海象新材、嘉益股份、盈趣科技。
风险提示：政策落地不及预期，地产波动风险，出口需求波动，原材料价格上涨，纸价涨幅低于预期。