(以下内容从华福证券《有色金属行业周报:加息周期或将结束,利好有色板块,继续推荐金、锡及铝》研报附件原文摘录)
贵金属:加息周期或将结束,利好贵金属价格。本周前半周受美国6月通胀数据不及预期影响,美元指数周中跌破100,贵金属价格先上涨;后半周,美国请失业金人数创2个月新低,叠加7月议息会议临近且加息概率较高,美元指数小幅反弹,贵金属价格承压。我们认为,7月美联储加息或将是本轮周期最后一次加息,美元美债或高位回落,同时,全球经济仍有衰退风险,避险需求仍在,经济衰退叠加股市低迷,黄金板块将有超额收益。个股:黄金建议关注中金黄金(600489)、招金矿业(1818.HK)、山东黄金(600547),弹性标的关注四川黄金(001337)、鹏欣资源(600490)、西部黄金(601069),白银关注兴业矿业(000426)。
工业金属:宏观利好频出,基本金属持续走强。年内第二次加息预期减弱,美债大跌,美元指数震荡运行,基本金属价格小幅上涨;国内利好政策频出,大宗商品价格有支撑。铝,云南复产叠加需求淡季,铝小幅累库。我们认为,8月底需求预计开始季节性回暖,同时枯水期云南等地仍面临减产压力,继续看多铝价。长期,碳中和刚性约束供给,光伏及电动车拉动需求显著增加,铝缺口持续扩大支撑铝价持续上行。受益于煤炭、碱及石油焦等价格下跌,铝价虽未明显上涨,但电解铝盈利大幅扩张。个股:锡矿建议关注锡业股份(000960)、华锡有色(600301);铝矿关注中国铝业(601600)、神火股份(000933)、天山铝业(002532)、中国宏桥(1378.HK),以及产量供给有弹性的云铝股份(000807),铜矿关注铜陵有色(000630)、紫金矿业(601899)、北方铜业(000737)、洛阳钼业(603993)、五矿资源(1208.HK)、西部矿业(601168)、金诚信(603979)。
新能源金属:碳酸锂期货上市首日大跌,短期锂价承压。本周,电碳价格跌至29万左右,碳酸锂期货上市首日大跌至22万,远月合约触及跌停板。我们认为,津巴布韦陆续投产带动供给大幅增加,后续锂价仍有压力,但长期来看,基于锂价中枢的判断,锂矿是电动车产业链最优战略资产已深入人心。个股:稳健关注:天齐锂业(002466)、永兴材料(002756)、藏格矿业(000408);弹性关注:融捷股份(002192)、中矿资源(002738)。其他板块:低成本湿法项目利润长存,关注力勤资源(2245.Hk)、华友钴业(603799)。
一周市场回顾:有色(申万)指数跌1.58%,表现略强于沪深300。个股涨幅前十:西藏城投(11.32%)、云路股份(10.38%)、华友钴业(8.92%)、中金岭南(7.22%)、有研粉材(5.92%)、赤峰黄金(5.49%)、银泰黄金(4.16%)、中金黄金(4.02%)、宏创控股(3.81%)、志特新材(3.46%)。
风险提示:新能源金属:电动车及储能需求不及预期;基本金属:中国消费修复不及预期;贵金属:美国终端利率超预期
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