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公司信息更新报告:6月销售数据走弱,董事会换届平稳过渡

来源:开源证券 作者:齐东 2023-07-06 08:34:00
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(以下内容从开源证券《公司信息更新报告:6月销售数据走弱,董事会换届平稳过渡》研报附件原文摘录)
万科A(000002)
6 月销售数据走弱,投资拿地维持稳健,维持“买入”评级
万科发布 2023 年 6 月经营简报, 单月销售同比转负,投资拿地聚焦一二线城市。公司开发业务保持稳健,多赛道扩张优势明显, 我们认为公司有动力和机会保持现有规模,整体盈利水平将持续修复。 我们维持盈利预测,预计 2023-2025 年公司归母净利润分别为 278.0、 320.5、 342.8 亿元, EPS 分别为 2.33、 2.69、 2.87 元,当前股价对应 PE 估值分别为 6.0、 5.2、 4.9 倍,维持“买入”评级。
单月销售金额同比转负, 维持行业第二排名
公司 6 月实现合同销售面积 252.0 万平方米,合同销售金额 361.4 亿元,同比分别下降 18.6%和 23.4%(5 月单月分别增长 13.7%和 7.1%),销售数据同比自 2月以来首次下滑。公司 1-6 月累计实现合同销售面积 1297.1 万平方米,合同销售金额 2039.3 亿元,分别同比增长 0.5%和下降 5.3%,在克而瑞全口径销售金额榜单中保持第二排名。 受 6 月楼市整体成交低迷影响,公司单月成交数据不及预期,上半年回暖复苏节奏放缓。我们认为公司项目储备较为充足,布局城市能级较高,全年来看在市场分化背景下有望维持现有市占率和行业排名。
拿地聚焦核心城市, 6 月新增两宗物流地块
公司上半年投资策略仍以稳健为主,拿地聚焦一二线城市, 6 月在成都获取一宗宅地,权益地价 8.4 亿元。 1-6 月公司获取 16 宗开发项目,拿地总建面 266.0 万方, 对应总土地款 467.8 亿元, 拿地金额权益比 61.1%,累计拿地占销售金额比重为 22.9%。公司 6 月在南京和嘉兴获取 2 宗物流地产项目, 权益地价 1.60 亿元。
公开市场融资畅通,股东大会选举产生新一届董事会
公司 6 月公开市场发行 2023 年第三期中期票据,发行金额 20 亿元,票面利率3.07%;上半年共发行 60 亿元中期票据, 票面利率不超过 3.11%。公司 2022 年度股东大会选举产生了新一届董事会, 郁亮和祝九胜获得连任。 同时公司 150亿元定增的申请文件已于 5 月 19 日获深交所受理。
风险提示: 行业恢复不及预期,政策放松不及预期,公司销售恢复不及预期





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