建筑建材行业周报：审批放量助推开工持续性，基建用水泥不弱，复苏得以验证_股票频道

（以下内容从信达证券《建筑建材行业周报：审批放量助推开工持续性，基建用水泥不弱，复苏得以验证》研报附件原文摘录）
需求端：发改委审批持续放量，未来新开工持续性有望保持
发改委审批项目继续提速，前5个月已同比转增。1-5月国家发改委审批核准固定资产投资项目总投资6672亿元，同比提升1.99%，主要集中在高技术、能源、交通等行业。其中，5月份审批核准固定资产投资项目总投资2888亿元，同比提升138.68%，主要集中在能源、交通等行业。同时新开工投资额5月已环比好转，据Mysteel不完全统计，2023年5月，全国各地共开工7054个项目，总投资额约41092.19亿元，环比增长46.27%，前5月合计总投资29.65万亿元。我们认为5月新开工项目环比回升原因主要为22年审批项目较多，而四五月份审批持续回升，后续持续性新开工有所支撑。
从需求结构来看，地产仍是拖累项。根据中国建筑材料联合会，6月建材投资需求指数103.5点，比上月回落3.7点，高于临界点，建筑需求市场总体平稳，稳中趋缓，房地产市场需求持续下降仍是建材投资需求回落的主要因素。
从水泥基建直供数据来看，基建施工仍表现较好，预期将持续为稳增长做贡献。此外，需求端建议持续关注“一带一路”带来的结构性需求抬升。
水泥：出货率小幅下跌，低价状态或仍将持续
本周全国水泥市场价格继续回落，环比跌幅为0.8%。价格回落区域主要集中在华北、华东和中南地区，无区域价格上涨。六月下旬，国内水泥市场需求有所下降，出货率较上周减少约3个百分点，受梅雨季节及下游资金短缺影响，整体市场需求表现较弱。除华东、华南地区略高于6成外，其他地区出货率不及6成水平。价格方面我们认为，各地市场竞争依旧激烈，水泥价格或仍将在底部区间徘徊。
价格：截至2023年6月21日，全国主要城市水泥价格394.84元/吨，环比-0.77%，同比-9.5%。
出货率：截至2023年6月21日，全国水泥出货率为55.89%，环比-3.01pct，同比-5.48pct。
开工率：截至2023年6月22日，全国水泥开工率为51.88%，环比+2.6pct，同比+1.07pct。
水泥出库量：截至2023年6月20日，本周全国水泥出库量517.75万吨，环比-0.08%，同比-34.55%。其中，水泥直供量（基建）为197.9万吨，环比+2.06%，同比-3.93%；房建+民用水泥用量为319.85万吨，环比-1.36%，同比-45.33%。
库容比：截至2023年6月21日，全国水泥库容比为76.75%，环比+0.75pct，同比+2.63pct。
浮法玻璃：价格下跌但价差继续提高
本周浮法玻璃需求转弱，价格有所下滑，浮法厂库存增加。整体需求一般，端午节前下游备货意愿较低，高温多雨对需求影响较大。但价差来看，利润端依然相对较好。我们认为，短期需求改善有限，库存有继续上升的可能。
5mm浮法玻璃价格：截至2023年6月22日，全国5mm浮法白玻价格为105.45元/重箱，环比-2.11%，同比+11.93%。
玻璃库存：截至2023年6月22日，全国（小口径）玻璃库存为3658万重箱，环比+1%，同比-35%；全国（大口径）玻璃库存为5160万重箱，环比+2%，同比-27%。
5mm浮法玻璃价差：截至2023年6月22日，5mm浮法玻璃天然气价差为41.62元/重箱，环比+2.48%，同比+55.76%；5mm浮法玻璃石油焦价差为62.93元/重箱，环比+1.65%，同比+255.6%；5mm浮法玻璃重油价差为40.96元/重箱，环比+4.15%，同比+234.01%。
光伏玻璃：硅料价格暂未企稳，需求释放较慢
5月份国内新增光伏装机量12.9GW，同比增加88.87%。1-5月份累计装机量61.21GW，同比增加158.16%。虽整体装机量明显高于去年同期，但在硅料价格连续下滑的情况下，下游或较多持观望态度，项目进度或有限，需求释放不及预期。我们认为，光伏玻璃在产产能偏高，需求或继续维持较弱，库存或继续上升。
光伏玻璃价格：截至2023年6月23日，光伏3.2mm镀膜玻璃(均价）为25.5元/平方米，环比-0%，同比-10.53%，3.2mm原片玻璃(均价）为17.5元/平方米，环比-0%，同比-16.67%，光伏2.0mm镀膜玻璃(均价）为17.5元/平方米，环比-0%，同比-20.16%，2.0mm原片玻璃(均价）为13.13元/平方米，环比-0%，同比-15.32%。
光伏玻璃差价：截至2023年6月23日，3.2mm镀膜玻璃天然气价差95.55元/重箱，环比+3.56%，同比-13.63%，3.2mm原片玻璃天然气价差45.55元/重箱，环比+7.77%，同比-28.56%，2.0mm镀膜玻璃天然气价差45.55元/重箱，环比+7.77%，同比-34.47%，2.0mm原片玻璃天然气价差18.21元/重箱，环比+22.02%，同比-38.04%。
投资建议：
建议重点关注基建产业链中手握优质订单且具备资金实力的建筑央国企龙头（中特估主线不变），如中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建、四川路桥、山东路桥、安徽建工等；水泥需求疲弱影响下，集中度有望进一步提升，建议关注水泥板块头部企业，如海螺水泥、冀东水泥、华新水泥等；“保交楼”持续发力下竣工边际改善有望持续，建议持续关注浮法玻璃及消费建材头部企业复苏机会，相关标的如旗滨集团、三棵树、东方雨虹、坚朗五金、兔宝宝、北新建材、伟星新材等；建议关注稳健复苏的玻纤板块，后续供需格局有望改善的背景下，建议关注山东玻纤、中国巨石、长海股份、中材科技、宏和科技等；光伏高景气背景下建议关注亚玛顿、金晶科技、硅宝科技、回天新材；电力投资提速下建议关注中国电建、中国能建；“一带一路”十周年之际，国际工程项目订单需求有望提速，建议关注中工国际、中钢国际、中材国际、北方国际；减隔震行业扩容逻辑兑现的背景下推荐震安科技（我们预计《基于保持建筑正常使用功能的抗震技术导则》执行在即，有望进一步驱动减隔震扩容），建议关注天铁股份、时代新材、科顺股份；受益于下游电子等高景气板块，建议关注清洁室行业标的圣晖集成、柏诚股份、亚翔集成、太极实业；设计+AI场景有望随着技术提升而大幅提高经营效率，建议关注华建集团、华阳国际、华设集团。
风险因素：基建、房地产投资大幅下滑，原材料成本大幅波动。