社服零售行业周报：5月社零同比+12.7%，暑期旅游出行市场热度有望全面超疫前_股票频道

（以下内容从华西证券《社服零售行业周报：5月社零同比+12.7%，暑期旅游出行市场热度有望全面超疫前》研报附件原文摘录）
5月社零总额同比+12.7%，黄金珠宝销售表现依旧亮眼
受去年同期基数走高及“五一”假期前移等因素影响，5月份社零总额同比+12.7%，增速环比回落5.7个百分点；其中，除汽车外的社零总额同比+11.5%，增速环比回落5.0个百分点。分地区来看，5月份，城镇消费品零售额同比+12.7%，增速环比回落5.9个百分点；乡村消费品零售额同比+12.8%，增速环比回落4.5个百分点。
分类型来看，餐饮消费延续高增长，黄金珠宝销售仍表现亮眼。5月份，全国餐饮收入同比+35.1%，增速环比回落8.7个百分点；商品零售额同比+10.5%，增速环比回落5.4个百分点，其中，限额以上服装鞋帽针织品类、化妆品类、金银珠宝品类零售额同比分别+17.6%/+11.7%/+24.4%，增速环比分别回落14.8/12.6/20.3个百分点。分渠道来看，网络零售占比同比持续提升。1-5月份，实物商品网上零售额累计同比+11.8%，占社零总额的比重为25.6%，环比提升0.8个百分点；限额以上实体店零售额累计同比+6.3%。单月来看，据我们估算，5月份，实物商品线上/线下零售额同比分别+10.8%/+10.3%，增速环比分别回落11.5/3.1个百分点。
今年暑期旅游出行市场热度有望全面超过疫前
据中国民航网消息，今年暑期旅游度假、探亲访友等出行需求旺盛，预计暑运期间，日均保障国内客运航班13600班左右、运输国内旅客183万人次左右，较2019年分别增长11%、7%；国际航空运输市场方面，民航局持续推进国际客运航班平稳有序恢复，预计暑运期间国际客运航班将增至每周6000班以上。
据环球旅讯援引的携程《2023暑期预订趋势洞察报告》，从目前预订趋势看，今年暑期市场热度有望全面超过2019年同期，其中亲子游更是成为绝对主力。携程数据显示，截至6月14日，暑期亲子订单占比超过三成，亲子订单量同比去年超过7倍；在畅行无阻的暑假，整体跨省游订单超过七成，暑期长线游爆发可以预期。
投资建议
五一国内出游人次和收入已超疫前，促消费政策亦有望加码，看好全年消费出行市场的复苏。建议关注两条投资主线：1）随着居民消费能力、消费信心的持续提升，服务类消证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。费恢复弹性大，受益板块及标的包括酒店（华住集团、锦江酒店、首旅酒店），景区（曲江文旅、黄山旅游、宋城演艺、天目湖、中青旅），免税（中国中免、王府井），餐饮（同庆楼、九毛九、海伦司、海底捞、奈雪的茶、呷哺呷哺），黄金珠宝（潮宏基、周大生、老凤祥、周大福）等；2）RCEP+一带一路带来发展红利，聚焦细分行业小龙头，受益板块及标的包括会展（米奥会展、兰生股份），跨境电商（吉宏股份、小商品城、华凯易佰）等。
风险提示
宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，疫情二次冲击。