建筑装饰行业周报：新开工项目环比提振，持续观察后续施工进度_股票频道

（以下内容从信达证券《建筑装饰行业周报：新开工项目环比提振，持续观察后续施工进度》研报附件原文摘录）
本期内容提要:
据Mysteel不完全统计，2023年5月，全国各地共开工7054个项目，环比下降22.68%；总投资额约41092.19亿元，环比增长46.27%；前5月合计总投资29.65万亿元。我们认为，项目数量环比减少但投资额环比增加，或与大项目增多有关，大项目多为中央或省级资金支持，资金端有较高保障，后续开工有望提振。
水泥：淡季叠加需求仍未明显复苏，低价状态持续
本周全国水泥市场价格环比回落1%。价格下调区域主要是华北、华东、中南和西南地区；价格上涨区域为西北地区。6月上旬，市场需求进入传统淡季，受降雨和高考等因素影响，水泥成交受阻，全国出货率环比下滑近6个百分点，同比下滑4个百分点，水泥库存继续攀升，所有地区库存已达70%高库存状态。价格方面，在经过前期持续回落后，目前绝大多数地区水泥价格已接近成本线或亏损，价格回落幅度有所收窄。鉴于市场进入淡季，我们认为，水泥需求低迷或将会持续两个月左右，后期水泥价格多将会以底部徘徊为主。
价格：截至2023年6月9日，全国主要城市水泥价格403.55元/吨，环比-1.03%，同比-12.36%。
出货率：截至2023年6月9日，全国水泥出货率为54.66%，环比-5.68pct，同比-4.38pct。
开工率：截至2023年6月8日，全国水泥开工率为48.36%，环比-3.54pct，同比-0.41pct。
水泥出库量：截至2023年6月6日，本周全国水泥出库量518万吨，环比-3.63%，同比-33.42%。其中，水泥直供量（基建）为192.9万吨，环比-1.53%，同比-1.08%；房建+民用水泥用量为325.1万吨，环比-4.83%，同比-44.24%。
库容比：截至2023年6月9日，全国水泥库容比为75.81%，环比+1.06pct，同比+1.13pct。
浮法玻璃：库存仍在增加
本周浮法玻璃市场先涨后跌，尽管受到期货市场提振和中下游补库支撑，部分厂家小幅提涨了价格，但由于下游整体订单支撑不足，价格再次下调。国内浮法玻璃生产企业库存增速放缓，需求端表现一般，补货持续性不强。短期来看，尽管局部地区产销阶段性好转，但中下游需求持续性一般，部分复产或新增产能投放市场后，供给端有所增加，而需求端受农忙、雨季等利空影响，难以对出货形成持续支撑，企业库存仍有上升可能。总体来说，6月份为需求端传统季节性淡季，我们认为，下游订单支撑预期不足，且以按需补货为主，整体市场需求仍存在一定压力。
5mm浮法玻璃价格：截至2023年6月8日，全国5mm浮法白玻价格为109.2元/重箱，环比-1.09%，同比+11.29%。
玻璃库存：截至2023年6月8日，全国（小口径）玻璃库存为3719万重箱，环比+0%，同比-34%；全国（大口径）玻璃库存为5229万重箱，环比+0%，同比-26%。
5mm浮法玻璃价差：截至2023年6月8日，5mm浮法玻璃天然气价差为41.16元/重箱，环比-0.16%，同比+34.9%；5mm浮法玻璃石油焦价差为62.79元/重箱，环比+9.11%，同比+191.53%；5mm浮法玻璃重油价差为39.67元/重箱，环比+7.23%，同比+138.19%。
光伏玻璃：市场需求整体平稳
本周光伏玻璃市场整体需求平稳，局部库存缓增。硅料价格尚未企稳，终端电站的建设进度一般，组件厂家开工未见明显回升，下游玻璃以按需采购居多。当前在产产能偏高，加之部分新产能补入情况下，厂家库存有不同程度增加。纯碱及天然气价格低于前期，但玻璃成交价格有所降低，厂家利润空间有限。综合来看，目前市场整体稳定，局部需求稍弱。我们预计，短期市场仍以稳中偏弱运行，价格存在继续下跌的可能。
光伏玻璃价格：截至2023年6月9日，光伏3.2mm镀膜玻璃(均价）为25.5元/平方米，环比-1.92%，同比-10.53%，3.2mm原片玻璃(均价）为17.5元/平方米，环比-1.41%，同比-16.67%，光伏2.0mm镀膜玻璃(均价）为17.5元/平方米，环比-5.41%，同比-20.16%，2.0mm原片玻璃(均价）为13元/平方米，环比-3.7%，同比-16.13%。
光伏玻璃差价：截至2023年6月9日，3.2mm镀膜玻璃天然气价差91.34元/重箱，环比-2.13%，同比-17.35%，3.2mm原片玻璃天然气价差41.34元/重箱，环比-1.03%，同比-35.04%，2.0mm镀膜玻璃天然气价差41.34元/重箱，环比-11.01%，同比-40.43%，2.0mm原片玻璃天然气价差13.21元/重箱，环比-13.09%，同比-54.85%。
投资建议：
建议重点关注基建产业链中手握优质订单且具备资金实力的建筑央国企龙头（中特估主线不变），如中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建、四川路桥、山东路桥、安徽建工等；水泥需求疲弱影响下，集中度有望进一步提升，建议关注水泥板块头部企业，如海螺水泥、冀东水泥、华新水泥等；“保交楼”持续发力下竣工边际改善有望持续，建议持续关注浮法玻璃及消费建材头部企业复苏机会，相关标的如旗滨集团、三棵树、东方雨虹、坚朗五金、兔宝宝、北新建材、伟星新材等；建议关注稳健复苏的玻纤板块，后续供需格局有望改善的背景下，建议关注山东玻纤、中国巨石、长海股份、中材科技等；光伏高景气背景下建议关注亚玛顿、金晶科技、硅宝科技、回天新材；电力投资提速下建议关注中国电建、中国能建；“一带一路”十周年之际，国际工程项目订单需求有望提速，建议关注中工国际、中钢国际、中材国际、北方国际；减隔震行业扩容逻辑兑现的背景下推荐震安科技（我们预计《基于保持建筑正常使用功能的抗震技术导则》执行在即，有望进一步驱动减隔震扩容），建议关注天铁股份、时代新材、科顺股份。
风险因素：基建、房地产投资大幅下滑，原材料成本大幅波动。