万联晨会

（以下内容从万联证券《万联晨会》研报附件原文摘录）
核心观点
周一A股两市走势分化，创业板指领跌。截至收盘，沪指涨0.07%，深成指跌0.47%，北证50跌0.55%，创业板指跌1.39%。从盘面来看，AI应用端再度大涨，在小冰推出数字克隆人消息催化下，虚拟数字人概念午后走高，带动传媒板块集体走强；政策利好提振下，中药股震荡走强；此外，通信相关板块、旅游股涨幅居前。下跌方面，白酒、猪肉、CRO、TOPCON电池等板块跌幅居前。整体来看，市场呈现沪强深弱格局，创业板缩量回调。沪深两市全天成交额8738亿元，较上个交易日缩量668亿元，北向资金净卖出12.15亿元。今年以来，伴随经济稳健复苏，财政收入增幅回稳向上，但也有一些地方政府出现财政紧平衡状况。财政部相关负责人表示，中央对地方转移支付预算正按规定抓紧下达，确保符合下达条件的资金“应下尽下”，为地方分配使用资金留出更宽裕时间。当前，地方政府债务主要是分布不均匀，有的地方债务风险较高，还本付息压力较大。整体来看，我国财政状况健康、安全，为应对风险挑战留出足够空间。行业配置方面：1）央国企价值实现持续推进，中特估仍为中长期投资主线，可布局前期回撤幅度较大，已调整至相对低位的“中字头”企业，如建筑建材等。2）人工智能主导的产业大趋势下，关注产业链内业绩预期兑现较快、技术落地较为快速的板块如算力、下游传媒应用等。

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