油运行业月度专题：上调23年供需差预测，中东出口下降_股票频道

（以下内容从浙商证券《油运行业月度专题：上调23年供需差预测，中东出口下降》研报附件原文摘录）
1、油运供需平衡表
根据克拉克森5月预测： 2023-2024年原油运输供需差分别为4.2%、 5.2%（供需差较4月预测分别+1.1、 -0.1pct）；成品油运输供需差分别为10.2%、 6.6%（供需差较4月预测分别+0.6、 -0.7pct）。
2、供给端
在手订单仍处1996年有数据以来的最低值，原油轮新订单匮乏，但成品油轮订单增加。截至5月，油轮船队在手订单与运力之比仅为4.2%，环比上月增加0.2pct， 4月全行业下单造船38艘，环比3月增加17艘；原油轮中仅Suezmax下单2艘，成品油轮中LR2下单16艘、 LR1下单2艘、 MR下单6艘。
在手订单低导致目前交付数量有限， 4月全行业交付11艘，环比3月减少9艘，分主要船型来看： VLCC交付2艘、 Suezmax交付2艘， Aframax交付1艘；成品油轮中： LR2交付1艘， MR交付3艘， LR1本月无交付。
景气周期中拆船量不及预期， 4月全行业拆船0艘。年初1-3月分别拆船1、 1、 3艘，共计5艘，其中MR拆船3艘。
3、需求端
OPEC产量环比下降， 4月原油产量2860万桶/天，环比上月减少19万桶/日；国内原油进口量下降， 4月进口4241万吨，环比上月下降18.9%，同比下降1.4%。 1-4月累计进口17879万吨，同比上升4.6%。
俄油出口保持高位，欧盟成品油进口环比回升。
全球原油贸易重构完成， 4月运距较俄乌冲突前+8%；成品油运距拉长开始兑现， 4月运距较俄乌冲突前拉长5%。
美国SPR再创新低，截至5.26，美国战略石油储备3.55亿桶，环比上周下降252万桶，持续突破1984年以来的最低。
裂解价差环比收窄，截至5.26，汽油裂解价差36.16美元/桶，环比上周-0.49美元/桶；柴油裂解价差23.89美元/桶，环比上周-1.17美元/桶。亚太炼厂开工率环比下降。截至5.26，美国炼厂开工率93.1%，环比上周+1.4pct，截至2023.5.31，山东炼厂开工率62.4%，环比上周-1.7pct。、
4、推荐标的
招商南油：国内唯一一家拥有国际国内油化气运输资质的水运企业，国际成品油运输为远东地区成品油运输市场领先者。截至2022年末公司拥有及控制运力65艘，共计238万载重吨。测算估计当TCE运价上涨1万美元/天，公司利润增厚约6.73亿元。
中远海能：当前运价持续上涨、行业供给确定性放缓，油运市场景气度上升，公司作为全球油运龙头，盈利弹性大， VLCCTCE上涨10000美元/天，税前净利润增厚11.7（亿元），预计后续将显著受益于油运行业景气周期。
招商轮船：油运、干散行业供给确定性放缓，随着中国疫后经济复苏，有望迎来“油散双击”。公司VLCC运力规模全球第一、干散船队规模世界领先，盈利弹性大， TCE上涨10000美元/天，税前净利润增厚12.3（亿元） ,预计后续将显著受益于油、散行业景气周期
风险提示
1、全球石油消费恢复不及预期，导致油运需求下降
2、 OPEC进一步减产，导致货量下降，导致油运需求下降
3、地缘政治风险
4、测算偏差风险等