晨会纪要_股票频道

（以下内容从东吴证券《晨会纪要》研报附件原文摘录）
宏观策略
宏观周报 20230523：破“7”之后，这次会持续多久？5 月 18 日美元人民币破“7”关口，随后最高升至 7.06，为去年 9 月后再度跌破 7 元，不过本轮人民币汇率走弱与上一次的驱动及环境均有不同，长期来看人民币并无持续贬值基础。
固收金工
固收深度报告 20230524：转债行业图谱系列（七）：医药商业行业之保健批发赛道可转债梳理（正股与转债分析及推荐篇）
我们推荐稳健型投资者对性价比较高、向上弹性较好、向下保护不弱且正股基本面向好的柳药、润达转债予以关注。
固收深度报告 20230523：“中特估”专题系列报告——军工篇（ 2）本篇作为“中特估”专题系列报告的第二篇，旨在聚焦“中特估”背景下的军工板块存续标的。本篇报告将判断当前军工题材的机会、剖析相关存续标的属性及配置机会，并简要覆盖应急转债、中箭转债。固收深度报告 20230523：“中特估”专题系列报告——“一带一路” &交运物流篇（ 1）
本篇作为“中特估”专题系列报告的首篇，旨在聚焦“中特估”背景下的“一带一路”机会。本篇报告将判断当前“一带一路”题材的机会、观察“一带一路”相关贸易的潜在业绩转化能力和外资配置逻辑，并揭示其与交运物流产业的密切联系。本篇覆盖北港转债、大秦转债、招路转债、南航转债、东杰转债。
行业
推荐个股及其他点评
松原股份（ 300893）：被动安全自主龙头，国产替代空间广阔预计公司 2023-2025 年归母净利润分别为 1.91 亿、 2.64 亿、 3.64 亿， EPS分别为 0.85 元、 1.17 元、 1.62 元，市盈率分别为 27.21 倍、 19.68 倍、 14.26倍。公司作为汽车被动安全系统自主龙头，国产替代空间广阔，首次覆盖给予“买入”评级。
蓝色光标（ 300058）：以移动互联网时期公司成长路径看 AI 时代营销新机遇
蓝色光标在广告营销领域身处龙头地位，业务优势明显，业绩稳步增长；和微软广告的合作提前布局新广告生态，“All in AI”赋能主业，业绩和估值未来还有提升空间。我们维持此前盈利预测，预计公司 23 年归母净利润为 6.9 亿元，同比由负转正， 24-25 年归母净利润为 8.4/9.9 亿元，同比增长 22%/18%，维持“买入”评级。
满帮集团（ YMM）： 23Q1 业绩点评：业绩超预期，双端用户活跃度稳步提升
作为数字货运平台龙头，满帮为车主及货主带来增量价值。考虑到满帮具竞争壁垒，佣金率提升将带动业绩提升，我们将 2023-2025 年经调整净利润从 20.9/31.7/43.5 亿元调整至 21.8/30.8/41.3 亿元，分别同比增长56%/42%/34%，维持“买入”评级。
固生堂（ 02273.HK）：事件点评：全国首次中药饮片联采降幅符合预期，固生堂疫后恢复亮眼
事件： 5 月 22 日，全国首次中药饮片省际联盟采购拟中选结果在济南产生， 21 个中药饮片品种共有 100 家企业中选，平均降价 29.5%，最大降幅 56.5%，预计 8 月底前群众能用上质优价宜的 21 种联采中药饮片。降价幅度符合预期，根据中选规则，平均降幅 29.5%，估计对于有供应能力、覆盖范围广的规模企业其降幅低于 29.5%。本次联采降幅以最高限价为基准进行计算，而非最低申报价。对饮片厂商来说，本次降价压缩的主要是中间渠道的利润，大部分产品并未伤及出厂价，企业可以借助中选快速进入等级医院。对医疗机构端： 25%的加成比例不变，降价后的选货较降价前的统货价格相差较少，机构则优选使用品质更好的选货，长期患者也会形成相应的消费习惯，反过来推动饮片行业往优质优价发展。市场对中药饮片集采政策端的担忧已落地，固生堂疫后业绩恢复快， 2023 年 Q1 收入增长较快， 4 月依然实现同比高增、环比增长；全年收入有望 30%+增长，扣非归母净利润 35-40%左右增长。以 Q1 和 Q2 的恢复增长趋势来看， 2023 年业绩高增长确定性强。长期来看，公司上市后稳健快速扩张，门店复制能力强，可持续增长潜力大。盈利预测与投资评级：考虑到公司业绩增长态势较好，我们将公司 2023-2025 年经调整归母净利润由 2.63/3.41/4.39 亿元上调为 2.70/3.51/4.50 亿元，对应当前市值的 PE 为 39/30/23X。维持“买入”评级。风险提示：核心医生人才流失的风险，并购整合风险，医保控费收紧风险等。
瑞鹄模具（ 002997）：顺应轻量化趋势，拓展第二成长曲线
盈利预测与投资评级：考虑到产业发展趋势+公司所在安徽省区位优势，IPO+可转债募投的产能释放后所具备的发展潜力。我们预测公司2023-2025 年营收分别为 18.32/30.40/37.27 亿元，同比分别为+56.9%/+65.9%/+22.6%，归母净利润为 2.09/3.15/4.22 亿元，同比分别为+49.6%/+50.5%/+33.7%，对应 EPS 分别为 1.14/1.72/2.30，对应 PE 分别为 22.9/15.2/11.4 倍。首次覆盖，给予“买入”评级。
快手-W（ 01024.HK）： 2023Q1 业绩点评：商业化进展良好，利润释放加速
盈利预测与投资评级：我们看好公司独特的社区文化及持续的利润释放。我们将公司 2023-2025 年经调整净利润由 17/113/184 亿元调整至38/117/174 亿元，对应 2024 年经调整 PE 为 18x，维持“买入”评级