A股市场估值跟踪五十四：消费、地产估值下行_股票频道

（以下内容从东兴证券《A股市场估值跟踪五十四：消费、地产估值下行》研报附件原文摘录）
本报告拟从全球重要指数估值和A股指数风险溢价、行业估值的变化来审视当前市场估值情况。
本周要点：上周电子涨幅最大，但主要受到北美更新光模块需求消息影响， TMT板块并未出现整体上涨。本周消费、地产板块降幅较大，主要受发布经济数据整体不及预期影响， 4月社零、地产投资同比增速分别为18.40%（预期19.74%）、 4.70%（预期5.25%），地产销售面积周度同比增速也自4月近100%降至40%水平。
本周全球主要股指中，海外股及A股上涨，港股下跌。海外股中日经225(4.83%) 涨幅最大，纳斯达克指数(3.04%)、德国DAX(2.27%)涨幅居前。 A股中创业板指(1.16%)涨幅最大，万得全A(0.72%)涨幅居前。港股中恒生科技(-1.35%)跌幅最大，恒生中国(-1.04%)跌幅居前。估值来看，海外股纳斯达克指数（PE(TTM)： 2.67%/PB： 2.93%）升幅最大，港股恒生科技（PE(TTM)： -18.25%/PB： -4.1%）降幅最大。估值分位数来看， A股、海外股分位数普遍上升。海外股中的标普500(+6.3个百分点)升幅最大，纳斯达克指数(+3.1个百分点) 升幅居前。港股中恒生指数(-8.1个百分点)降幅最大，恒生中国(-5.0个百分点)降幅居前。
A股估值分位数来看，上证50(+1.4个百分点) 升幅最大，万得全(+1.0个百分点) 升幅居前。 2023年初至今主要指数涨跌幅收窄。创业板指累计涨幅较上周上升1.12个百分点，涨跌幅变化最大，上证50上周的估值贡献边际变化最大。上周主要指数估值变化贡献普遍较大，均超80%。
本周大类行业中，设备制造、科技、资源能源等5个行业估值上升，原材料、工业服务、交通运输3个行业估值下降。设备制造(PE(TTM):2.21%: PB:2.20%) 升幅最大，科技(PE(TTM): 1.89% : PB: 1.84% )升幅居前；交通运输(PE(TTM): -2.11% : PB: -1.33% )降幅最大，工业服务(PE(TTM): -1.25% : PB:-1.43% )降幅居前。本周中信一级行业PE(TTM)中，科技板块估值升幅居前，电子(5.54%)、国防军工(4.98%)、电新(2.09%)等板块估值升幅最大；资源品板块，煤炭(0.91%)、有色金属(0.87%)等小幅上升。消费板块估值持续下行，商贸零售(-3.65%)、消费者服务(-2.95%)、纺织服装(-1.86%）估值下降；房地产估值降幅较大，房地产(-3.42%)跌幅最大，建筑(-3.23%)、建材(-2.26%)降幅居前。
7个中信行业PE(TTM)超过中位数， 3个中信行业PB超过中位数。 PE来看，当前值排名前三的行业是消费者服务、计算机、国防军工，排名后三的行业是银行、煤炭和建筑； PB来看，当前值排名前三的行业是食饮、消费者服务和计算机，排名后三的行业是建筑、房地产和银行。
本周A股主要指数风险溢价来看，大盘风格风险溢价降幅较小。其中中证1000(-0.06%)、中证500(-0.06%)、创业蓝筹(-0.05%)降幅居前。
风险提示：数据统计可能存在误差。