2023年1季度银行业主要监管指标数据点评：营收拖累盈利下行，规模扩张保持积极_股票频道

（以下内容从平安证券《2023年1季度银行业主要监管指标数据点评：营收拖累盈利下行，规模扩张保持积极》研报附件原文摘录）
事项：
国家金融监督管理总局公布2023年1季度主要监管指标，1季度末我国商业银行资产总额为337万亿元，同比增长11.7%（vs+10.8%，22Q4）。1季度商业银行共实现净利润6679亿元，同比增长1.3%（vs+5.4%，22A）。1季度商业银行净息差1.74%（vs1.91%，22A），成本收入比29.05%，同比上升1.33pct。资产质量方面，商业银行1季度末不良率1.62%，环比下降1BP，拨备覆盖率205%，环比下降0.61pct。
平安观点：
利润增速筑底，看好全年修复。2023年1季度商业银行口径累计净利润增速1.3%，同比增速较22年下降4.2pct，主要受年初贷款集中重定价对资产收益率的负面影响。展望后续季度，考虑到年内经济向好趋势不变，银行业盈利能力在1季度筑底后有望进入上升通道，修复弹性重点关注零售端相关业务的改善幅度。分机构类型来看，在营收承压背景下，1季度除了城商行盈利增速环比提升14.8pct至21.4%，其他类型银行盈利均呈现负增长，1季度单季大行、股份行、农商行净利润分别负增1.5%/1.4%/3.0%。
年初重定价致息差收窄，大行头雁效应推动扩表提速。行业1季度净息差1.74%（vs1.91%，22A），进一步收窄，主要源自资产端按揭贷款重定价与负债端存款定期化趋势的影响，展望后续季度，我们认为伴随重定价影响的消退，行业息差进入底部区间，收窄压力有望缓释。分机构类型来看，城商行息差下行幅度最小，大行、股份行、城商行、农商行净息差分别较22年下行21BP/16BP/4BP/25BP至1.69%/1.83%/1.63%/1.85%。规模方面，1季度商业银行口径总资产规模同比增长11.7%（vs+10.8%，22Q4），增速进一步提升0.9pct，得益于1季度信贷积极投放的支撑，贷款总额同比增长11.6%（vs+10.9%，22Q4）。分机构类型来看，大行头雁效应持续，规模同比增长14.0%（vs12.9%，22Q4），股份行、城商行、农商行总资产同比增速较22年分别提升0.7pct/0.8pct/0.3pct至7.5%/11.5%/9.8%。
资产质量平稳，拨备水平无虞。1季度末商业银行口径不良率1.62%（vs1.63%，22Q4），环比下降1BP，从前瞻性指标来看，关注类贷款占比2.16%（vs2.25%，22Q4），环比下降9BP，展望后续季度，伴随年初以来经济复苏与消费的逐步回暖，我们认为零售信用类资产质量的修复值得期待。1季度商业银行口径拨备覆盖率为205%，环比略微下降0.61pct，拨贷比环比下降4BP至3.32%，行业风险抵补能力依然夯实。分机构类型来看，大中型银行资产质量改善持续，大行、股份行1季度末不良率分别较22年末下降4BP/1BP至1.27%/1.31%，城商行、农商行不良率分别环比抬升5BP/2BP至1.90%/3.24%。
投资建议：看好全年盈利能力修复，银行板块配置价值提升。我们认为1季度行业盈利增速低点确认，主要受资产重定价以及居民端复苏低于预期的影响。展望后续季度，国内经济向好趋势不变，在此背景下，居民消费倾向和风险偏好的修复仍然值得期待，成为推动板块盈利回升的催化剂。我们继续看好银行板块全年表现，考虑到当前银行板块静态PB仅0.58x，估值处于低位且尚未修复至疫情前水平，在后续盈利有望逐季修复的背景下，当前时点银行板块的配置价值提升。个股方面，我们看好基本面改善确定的优质区域性银行（长沙、苏州、江苏、成都、常熟），同时关注以邮储为代表的高股息大中银行配置价值。
风险提示：1）经济下行导致行业资产质量压力超预期抬升。2）利率下行导致行业息差收窄超预期。3）房企现金流压力加大引发信用风险抬升。