汽车行业周报：多重改善提振 优质自主加速转型

（以下内容从华西证券《汽车行业周报：多重改善提振 优质自主加速转型》研报附件原文摘录）
本周数据： 5 月第二周批发同比+56%
根据乘联会初步统计， 5 月 1-14 日， 乘用车零售销量 70.6 万辆，同比+55%，环比+24%，今年以来累计零售 660 万辆，同比+3%； 5 月 1-14 日新能源车零售销量 21.7 万辆，同比+101%，环比+17%；今年以来累计零售 206 万辆，同比+41%。
本周观点：多重改善提振 优质自主加速转型
新能源下乡加速推进，打开增量市场。 5 月 17 日，国家发展改革委和能源局印发《关于加快推进充电基础设施建设更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》，《意见》提出，加强公共充电基础设施布局建设，加快实现适宜使用新能源汽车的地区充电站“县县全覆盖”、充电桩“乡乡全覆盖”。当前，新能源汽车在三四五线城市的渗透率仍较低，在 10-20%之间，我们认为《意见》发布后，各省市将加速推出实施细则，加速打开增量下沉市场，助力新能源渗透率再上一台阶。
多插混新车发布，优质自主加速转型。 本周多款插混重点车型发布/开启预售，长安深蓝 S7（预售价 16.99-23.99 万元），比亚迪汉 DM（DM-i 冠军版 18.98 万元~24.98 万元， DM-p 战神版28.98万元），长城哈弗枭龙（13.98-15.68 万元） /枭龙MAX（15.98-17.98 万元），各车企均推出有竞争力的插混车型，从定价来看倾向优先保障份额，我们判断插混新车型的推出有望加速下沉市场新能源渗透率提升，看好优质自主加速转型。
特斯拉建设墨西哥工厂，建议关注 T 产业链。 5 月 17 日，特斯拉召开 23 年股东大会并宣布汽车领域最新情况。目前特斯拉正在研发两款新车型，合计销量预计超过 500 万辆，两款车将率先在特斯拉墨西哥超级工厂实现量产，之后将引入到特斯拉全球的其他工厂中。据路透社报道，特斯拉公司已向监管部门申请扩建其上海工厂，全厂动力系统组装规模从目前的 125 万台提高到 175 万台。我们认为，特斯拉建设墨西哥超级工厂+国内扩产，有望为国内供应商带来新发展机会，并引领国内供应商出海，打开全球市场，建议重点关注特斯拉产业链。
乘用车：多重改善提振，看好优质企自主车崛起。 乘用车基本面于 2023Q1 见底， 4 月起需求逐步修复，库存下降后车企价格战动机大幅减弱，我们认为在需求回暖+优质供给加速+新能源下乡政策利好等多重改善催化下，后续基本面有望持续向上。
从自主车企新能源车型定价来看，自主新能源的竞争压力依然较大，价格内卷成为常态化抢夺份额手段，但新能源加速渗透+结构大趋势不改，格局洗牌下，看好优质自主车企崛起，推荐【长安汽车、长城汽车、比亚迪、 吉利汽车H】，受益标的【理想汽车-W、蔚来-SW】。
零部件： 中期成长不断强化，短期量价影响有限。 电动智能重塑秩序，优质自主零部件供应商一方面凭借性价比和快速响应能力获得更多配套机会，另一方面部分卡脖子技术借机实现 0 到 1 突破，打破外资垄断格局。同时全球化进程明显加快，中国零部件崛起势不可挡。短期市场担心终端价格战对零部件的量价双杀影响，我们认为或可不必过于悲观，判断新能源+自主产业链承压将小于合资燃油产业链，有新品放量的零部件表现也将显著好于行业，同时车企降本压力诉求将加快座椅、底盘电子、汽车电子等的国产替代。 坚定看好新势力产业链+智能电动增量，推荐：
1、新势力产业链： 优选【 拓普集团、新泉股份、多利科技、双环传动、上声电子、爱柯迪、美利信】 ；
2、智能电动增量： 1）智能化核心主线：优选智能驾驶-【伯特利、经纬恒润-W、德赛西威】 +智能座舱-【上声电子、 光峰科技、 继峰股份】 ； 2）轻量化高景气： 特斯拉引领一体压铸大变革，优选【 文灿股份、旭升集团、多利科技】 。
重卡： 根据第一商用车数据， 2023 年 4 月重卡市场约销售 8.3 万辆（开票口径，包含出口和新能源），环比-28%， 同比+90%。物流重卡需求维持稳健，工程重卡销量有望贡献弹性；国六排放标准已逐步进入落地实施阶段，各环节内资头部供应商有望受益排放升级， 相关受益标的【潍柴动力、中国重汽、隆盛科技、银轮股份】。
摩托车： 据中国摩托车商会数据， 2023年 3 月国内 250cc+中大排量摩托车销售 5.18 万辆，同比+41.1%，环比+59.9%， 2023年 1-3 月累计销售 10.86 万辆，同比+21.2%， 预计从 3 月开始行业增速将呈现较快增长。中大排量摩托车当前发展阶段类似2013-2014 年的 SUV 板块，供给端头部车企新车型、新品牌投放加速提供行业发展的核心驱动力，市场快速扩容。参考国内汽车发展历史及海外摩托车市场竞争格局，自主品牌有望成为中大排量摩托车需求崛起最大受益者，推荐【春风动力、钱江摩托】，相关受益标的【隆鑫通用】。
本周行情：整体强于市场
本周 A 股汽车板块上涨 1.0%（流通市值加权平均，下同），在申万子行业中排名第 12 位，表现强于沪深 300（上涨 0.5%）。细分板块中，汽车零部件、其他交运设备分别上涨 2.3%、1.0%；乘用车、货车、客车、汽车服务分别下跌 2.0%、2.9%、 4.6%、 5.3%。
风险提示：
汽车行业芯片供给短缺；原材料成本波动超出预期；汽车行业终端需求不及预期；汽车出口销量不及预期。

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