社服零售行业周报：五一消费出行市场升温，提振复苏信心_股票频道

（以下内容从华西证券《社服零售行业周报：五一消费出行市场升温，提振复苏信心》研报附件原文摘录）
一季度拉开复苏序幕，看好全年板块修复表现
2023Q1，A股（下同）酒店/餐饮/景区板块营收同比分别+29.6%/+37.6%/+65.8%，归母净利润均实现扭亏为盈；相较于2019Q1，餐饮板块恢复程度领先，营收端已超过2019Q1，归母净利润恢复至2019Q1的七成左右；酒店和景区板块营收端分别恢复至2019Q1的89%/76%，归母净利润端分别恢复至2019Q1的57%/60%，仍有进一步修复的空间。免税板块，2023Q1行业龙头中国中免营收和归母净利润同比分别+23.8%/-10.2%，随着防控的放开行业需求迎来快速修复，但汇率、机场租金等因素影响盈利。会展板块，2023Q1营收和归母净利润同比分别+74.9%/+92.0%，业绩实现快速反弹，但相较于疫前仍有较大修复空间，营收和归母净利润较2019Q1分别-84.8%/-107.5%。黄金珠宝板块，2023Q1营收和归母净利润同比分别+25.2%/+11.4%，板块表现亮眼。
五一假期出行意愿较强，消费整体保持较快增长
据交通运输部消息，“五一”假期（4月29日至5月3日），全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量27019万人次，日均发送5403.8万人次/+162.9%。经文化和旅游部数据中心测算，“五一”假期，全国国内旅游出游合计2.74亿人次/+70.83%，按可比口径恢复至2019年同期的119.09%；实现国内旅游收入1480.56亿元/+128.90%，按可比口径恢复至2019年同期的100.66%。据商务部商务大数据监测，“五一”期间，全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长18.9%；金银珠宝、服装、化妆品、烟酒销售额同比分别增长22.8%/18.4%/16.5%/15.1%；全国示范步行街客流量、营业额同比分别增长121.4%/87.6%；餐饮休闲消费持续火热，重点餐企销售额同比增长57.9%。
投资建议
多重利好叠加，商旅出行及服务消费有望加速恢复，积极布局Q2新一轮消费复苏行情。建议关注两条主线：1）有政策催化且业绩指引确定性较强的板块及个股，受益标的包括【米奥会展】、【兰生股份】、【科锐国际】、【王府井】、【同庆楼】等；2）估值较低，仍然具备较大修复空间，且中期具备较大成长性的个股，受益标的包括【潮宏基】、【周大生】、【老凤祥】等，以及在消费场景进一步恢复驱动下，看好酒店、餐饮、免税板块的兑现高弹性，受益标的包括【锦江酒店】、【首旅酒店】、【华住酒店】、【中国中免】、【海伦司】、【九毛九】、【海底捞】、【奈雪的茶】、【呷哺呷哺】等。
风险提示
宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，疫情二次冲击。