汽车行业周报：观车展：行业变革加速 自主崛起进行

（以下内容从华西证券《汽车行业周报：观车展：行业变革加速 自主崛起进行》研报附件原文摘录）
本周数据：4月前三周零售同比+62%
根据乘联会，4月1-16日全国乘用车市场零售66.5万辆，同比增长62%，较上月增长15%。今年以来累计零售495万辆，同比下降7%。中汽协预计2023年乘用车批发销量达2,380万辆，同比+1.3%，新能源汽车2023年将达900万辆，同比+35.0%。
本周观点：车展供给催化自主加速成长
汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，看好汽车行业黄金十年。本月核心组合【伯特利、拓普集团、新泉股份、多利科技、双环传动、比亚迪、春风动力】。
第二十届上海国际汽车工业展览会车展于4月18日至4月27日在国家会展中心（上海）举行。主流车企、零部件厂商、科技公司陆续发布最新电动化/智能化规划。
1）车载技术全面焕新，重点车型集中发布：车展共吸引1,000余家主流汽车品牌，展车累计超1,500台，首发新车150余台，重点车型包括哈弗枭龙/枭龙max、魏牌蓝山、深蓝S7、比亚迪海鸥、驱逐舰07、仰望U8/U9、吉利银河L7、小鹏G6等。动力系统+智能驾驶+城市网联技术全面焕新，核心技术包括阿维塔华为ADS2.0智能驾驶解决方案、比亚迪易四方平台技术、小鹏全新一代智能辅助系统XNGP、文心一言AI大模型等；
2）自主人气大幅领先，海外经销商参观自主意愿高：自主品牌展台参观人气大幅领先于合资及外资车企，消费者对电动智能化接受度大幅提升。此外，较多海外经销商及车企高管也现身自主展台，我们判断在产品力加持下，自主品牌的品牌力已大幅提升，在海外认可度提升明显；
3）降价背景下，车企定价多采取跟随策略：车展亮相多款核心新能源产品，但未公布售价，如银河L7、比亚迪驱逐舰07、深蓝S7、枭龙/枭龙Max、小鹏G6等。我们判断降价背景及持币观望情绪下，车企选择后发跟随定价对于新品上量较为关键。乘用车：4月上海车展预计迎来新车/技术密集发布期，我们对Q2销量乐观，4-5月批发销量同比有望高速增长，看好车企自主崛起。
多重改善提振，看好车企自主崛起。我们认为多重改善催化下，乘用车基本面有望于2023Q1见底，后续有望持续向上。
1）疫情管控放开释放乘用车消费潜力。
2）供给改善+主动去库：3月长城智能新能源干货大会发布，Hi4技术重磅推出；2月吉利“银河”发布，首款智能电混SUV“吉利银河L7”同步全球首发；1月比亚迪“仰望”发布，硬核技术引领品牌向上。2022年12月车企主动去库，全行业累计去库接近50万辆，主动库存调节有望为2023年稳健发展奠定基础。
3）自主崛起+出口高增，重点关注全球化、高端化：根据中汽协，2023年3月自主份额达52.1%；2023年自主累计份额已达52.2%，上升6.3%。2023年3月乘用车出口36.4万辆，同比+110.0%，环比+10.6%；2023年乘用车累计出口99.4万辆，同比增长70.6%。
坚定看好变革机遇下自主崛起，推荐【长安汽车、长城汽车、吉利汽车H、比亚迪】，受益标的【理想汽车-W、蔚来-SW、赛力斯】。
零部件：中期成长不断强化，短期量价影响有限。电动智能重塑产业秩序，优质自主零部件供应商一方面凭借性价比和快速响应能力获得更多的配套机会，新能源贡献较大增量，另一方面部分卡脖子技术借机实现0到1突破，打破外资独垄断格局。同时全球化进程明显加快，抢占海外份额，中国零部件崛起势不可挡。短期市场担心终端价格战对零部件的量价双杀影响，我们认为或可不必过于悲观，判断新能源+自主产业链承压将小于合资燃油产业链，以及有新品放量的零部件表现也将显著好于行业，同时车企降本压力诉求加大下将加快座椅、底盘电子、汽车电子等的国产替代。坚定看好新势力产业链+智能电动增量，推荐：1、新势力产业链：优选【拓普集团、新泉股份、多利科技、双环传动、上声电子、爱柯迪、文灿股份、上海沿浦】；2、智能电动增量：1）智能化核心主线：优选智能驾驶-【伯特利、经纬恒润-W、德赛西威】+智能座舱-【上声电子、光峰科技、继峰股份】；2）轻量化高景气：特斯拉引领一体压铸大变革，优选【文灿股份、多利科技】，受益标的【旭升股份】。摩托车：据中国摩托车商会数据，2023年3月国内250cc+中大排量摩托车销售5.18万辆，同比+41.1%，环比+59.9%，2023年1-3月累计销售10.86万辆，同比+21.2%，预计从3月开始行业增速将呈现较快增长。中大排量摩托车当前发展阶段类似2013-2014年的SUV板块，供给端头部车企新车型、新品牌投放加速提供行业发展的核心驱动力，市场快速扩容。参考国内汽车发展历史及海外摩托车市场竞争格局，自主品牌有望成为中大排量摩托车需求崛起最大受益者，推荐【春风动力、钱江摩托】，相关受益标的【隆鑫通用】。
本周行情：整体弱于市场
本周A股汽车板块下跌3.6%（流通市值加权平均，下同），在申万子行业中排名第22位，表现弱于沪深300（下跌0.5%）。细分板块中，客车、乘用车、汽车服务、汽车零部件、货车、其他交运设备分别下跌1.5%、2.3%、2.9%、4.2%、5.2%、6.5%。
风险提示
汽车行业芯片供给短缺；原材料成本波动超出预期；汽车行业终端需求不及预期；汽车出口销量不及预期。

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